수익이 이야기를 말해주지 않는 LS 에코 에너지 Ltd. (KRX:229640) 주가 상승 후 44% 상승

LS에코에너지(주)(KRX:229640) 주주들은 지난 한 달 동안 44%의 주가 상승으로 인내심을 보상받았습니다. 지난 한 달 동안 296%라는 엄청난 상승률을 기록했습니다.

이렇게 큰 폭의 주가 상승에도 불구하고 LS에코에너지의 주가매출비율(이하 'P/S')이 1.1배로 국내 전기 업종의 평균 P/S와 비슷하다는 점을 고려할 때 크게 문제될 게 없다고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 하지만 P/S에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 장애물을 간과하고 있을 수 있습니다.

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LS에코에너지의 P/S는 주주에게 무엇을 의미할까?

대부분의 다른 기업들이 긍정적인 매출 성장세를 보이고 있는 반면, LS에코에너지는 최근 매출이 역성장하고 있기 때문에 더 나은 성과를 거둘 수 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 부진한 수익 실적이 곧 개선될 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 적정 수준일 수 있다는 것입니다. 그렇지 않으면 이런 종류의 성장 프로필을 가진 회사에 대해 상대적으로 높은 가격을 지불하고 있는 것입니다.

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매출 성장 지표는 P/S에 대해 무엇을 알려주나요?

LS에코에너지가 P/S 비율을 정당화하기 위해서는 업계와 비슷한 수준의 성장세를 보여야 합니다.

돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 11% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 그럼에도 불구하고 매출은 3년 전과 비교했을 때 총 26%나 증가했는데, 이는 초반의 성장세 덕분입니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 그 기간 동안 회사가 일반적으로 매출을 늘리는 데 좋은 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.

미래로 눈을 돌려, 이 회사를 담당하는 4명의 애널리스트의 추정에 따르면 향후 3년간 매출이 연평균 5.5% 성장할 것으로 예상됩니다. 업계가 연간 20%의 성장률을 기록할 것으로 예상되는 만큼, 이 회사의 매출 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.

이런 점을 고려할 때, LS에코에너지의 주가수익비율이 다른 기업들과 비슷한 수준이라는 점이 궁금합니다. 대부분의 투자자들은 상당히 제한적인 성장 기대치를 무시하고 주식 노출에 대한 대가를 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 이러한 주주들은 향후 주가수익비율이 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 하락할 경우 실망할 수 있습니다.

주요 시사점

주가가 크게 상승하여 현재 LS에코에너지의 주가순자산비율은 업계 중앙값 범위 내로 돌아왔습니다. 매출 대비 주가순자산비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로 적합하지 않다는 주장도 있지만, 강력한 투자 심리 지표가 될 수 있습니다.

LS에코에너지의 매출 성장 전망치가 업계 전체에 비해 상대적으로 낮다는 점을 고려하면, 현재 P/S 비율에서 거래되는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 현재로서는 향후 예상 수익이 오랫동안 긍정적인 심리를 뒷받침하지 못할 것으로 예상되기 때문에 P/S에 대한 확신이 없습니다. 이로 인해 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.

항상 존재하는 투자 위험의 유령을 고려할 필요가 있습니다. LS에코에너지의 3가지 경고 신호 (적어도 1가지 이상은 우려되는 신호)를 확인했으며, 이를 이해하는 것이 투자 프로세스의 일부가 되어야 합니다.

처음 접하는 아이디어가 아니라 좋은 회사를 찾는 것이 중요합니다. 따라서 수익성 증가가 훌륭한 기업에 대한 생각과 일치한다면 최근 수익이 크게 성장하고 주가수익비율(P/E)이 낮은 흥미로운 기업 목록을 무료로 살펴보세요.

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