連結ウォーター株式会社Ltd.のようだ。(NASDAQ:CWCO)の配当落ち日が3日後に迫っているようだ。 配当落ち日は、会社の基準日の1営業日前であり、会社が配当金を受け取る権利を持つ株主を決定する日である。 配当落ち日は、決済に丸2営業日を要するため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に記載されないことになる。 したがって、7月1日以降にコンソリデーテッド・ウォーターの株式を購入した場合、7月31日に配当金が支払われたとしても、配当金を受け取る資格はない。
同社の次回の配当金支払いは1株当たり0.095米ドルで、過去12ヶ月間に同社は1株当たり合計0.38米ドルを支払った。 過去1年分の支払いに基づくと、現在の株価25.21米ドルに対して、コンソリデーテッド・ウォーターの末尾利回りは1.5％となる。 配当金は多くの株主にとって重要な収入源だが、その配当金を維持するには事業の健全性が欠かせない。 そのため、配当金の支払いがカバーされているかどうか、収益が伸びているかどうかをチェックする必要がある。
企業が収益よりも多くの配当金を支払っている場合、配当金は維持できなくなる可能性があり、理想的な状況とは言い難い。 連結ウォーターは昨年、利益のわずか17%しか配当しておらず、これは保守的な低水準であり、不測の事態に備えて十分なマージンを残していると我々は考えている。 しかし、配当の評価には利益以上にキャッシュフローが重要であるため、同社が配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出したかどうかを確認する必要がある。 コンソリデーテッド・ウォーターは昨年、フリー・キャッシュ・フローを創出した額よりも多く（正確には130％）支払っており、これは懸念すべき高さだと考える。 借り入れや会社の資金を使わずに、生み出した以上のキャッシュをコンスタントに支払うのは難しい。
コンソリデーテッド・ウォーターは、貸借対照表に多額のネット・キャッシュを保有している。 それでも、賢明な投資家は、事業から生み出される現金と利益と比較して配当を評価する方が良いことを知っている。バランスシートの現金から配当金を支払うことは、長期的に持続可能ではない。
コンソリデーテッド・ウォーターは、利益計上額よりも少ない配当金しか支払わなかったが、残念ながら配当金を賄うだけの現金は生み出せなかった。 このようなことが繰り返されれば、連結ウォーターが配当を維持する能力に対するリスクとなるだろう。
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収益と配当は成長しているか？
一株当たりの収益が一貫して伸びている企業は、通常、一株当たりの配当金を増やしやすいため、一般的に最高の配当銘柄となる。 投資家は配当が大好きなので、業績が悪化して配当が減額されると、同時に株が大きく売られることが予想される。 コンソリデーテッド・ウォーターが過去5年間、年率26％増と急速に業績を伸ばしているのは心強い。 業績は急成長しているが、過去1年間、配当金支払いが同社のキャッシュフローの大半を消費したことを懸念している。
多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率をチェックすることだ。 過去10年間、コンソリデーテッド・ウォーターは年平均約2.4％増配している。 一株当たり利益は配当よりもはるかに早く成長しているが、これは潜在的に、コンソリデーテッド・ウォーターが事業成長のために利益をより多く確保しているためである。
最終的な結論
連結ウォーターは魅力的な配当株なのだろうか、それとも棚上げにしておいた方がいいのだろうか？ 私たちは、同社が一株当たり利益を向上させながら、利益の低い割合を配当していることをうれしく思う。しかし、キャッシュフローに占める割合が不快なほど高いと思われる配当金を支払っているのは良くない。 総合的に見て、配当の観点から連結ウォーターに興奮するのは難しい。
このことを念頭に置いて、徹底的な銘柄調査の重要な部分は、その銘柄が現在直面しているリスクを認識することである。 例えば、私たちはConsolidated Waterの3つの警告サインを見つけた（2つは私たちを不快にさせる！）。
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