ユナイテッド航空ホールディングス(NASDAQ:UAL)の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で28％の上昇を記録している。 先月は、昨年1年間の142％という大幅な上昇の頂点に立った。
株価は急騰しているが、ユナイテッド航空ホールディングスの株価収益率（PER）11.8倍は、約半数の企業がPER20倍を超え、PER36倍以上さえよくあるアメリカの市場と比べると、今はまだ買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
ユナイテッド航空ホールディングスの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 気難しい業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを抑制している。 もしまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
ユナイテッド航空ホールディングスの成長動向は？
ユナイテッド航空ホールディングスのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。
昨年度の業績を振り返ると、同社の利益は3.6％減少している。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということになる。
現在、同社をフォローしているアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年17％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率11％の伸びにとどまると予想されており、魅力の低さが目立つ。
これを考えると、ユナイテッド航空ホールディングスのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、大幅に低い販売価格を受け入れているようだ。
最終結論
ユナイテッド航空ホールディングスの株価は、勢いを増しているにもかかわらず、PERはまだ他社より低い。 一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。
ユナイテッド航空ホールディングスの予想成長率は市場全体よりも高いため、現在のPERは予想よりもかなり低い。 PERがポジティブな見通しと一致することを妨げる、収益に対する重大な未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも価格リスクは非常に低そうだが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 ユナイテッド航空ホールディングスの注意すべき2つの兆候を 見つけた。
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