コアラボラトリーズ(NYSE:CLB)の株価が気にならない理由

コアラボラトリーズ・インク （NYSE:CLB）の株価収益率（PER）19.8倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下もよくある米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

コアラボラトリーズは、他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、収益成長率がプラス圏にあり、ここ最近かなり好調だ。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も広範な市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

コア・ラボラトリーズのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を87％という驚異的な成長を遂げた。 しかし、長期的なパフォーマンスはそれほど高くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 つまり、3年間のEPS成長率という点では、同社は複雑な結果となっているようだ。

現在、同社を担当している8人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率32％上昇すると予想されている。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

これを考えれば、コア・ラボラトリーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

コア・ラボラトリーズが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 コア・ラボラトリーズで1つの警告サインを確認したので、それを理解することも投資プロセスの一部であるべきだ。

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