スターバックス・コーポレーション（NASDAQ:SBUX）は成長でも価格でも市場に遅れをとっていない

スターバックス・コーポレーション （NASDAQ:SBUX）の株価収益率（または「PER」）は22.4倍で、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

スターバックスは最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、確かに良い仕事をしている。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

スターバックスのPERは、堅実な成長を遂げ、重要なことに市場よりも良い業績を上げると予想される企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の30％の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計568％成長させたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率16％の増益が見込まれている。 市場が毎年10％ずつしか成長しないと予測される中、同社はより強力な業績が期待できる。

これを考慮すると、スターバックスのPERが他の大多数の企業より高いのは理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

重要なポイント

株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

予想通り、スターバックスのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

あまりパレードに水を差したくはないが、スターバックスの注意すべき2つの警告サイン（1つは無視できない！）も見つけた。

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