Stock Analysis
JEクリーンテック・ホールディングス（NASDAQ:JCSE）の株価は先月、26％の上昇を記録し、非常に好調だった。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で44％下落しているからだ。
これだけ株価が急騰しても、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が17倍以上であることを考えると、PER11.9倍のJEクリーンテック・ホールディングスを魅力的な投資先と考えることもできるだろう。 ただし、このPERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
一例として、JEクリーンテック・ホールディングスの業績はここ1年で悪化しており、決して理想的とは言えない。 PERが低いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体のパフォーマンスを下回らないよう十分な努力をしないと考えているため、という可能性もある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的な気持ちになっているかもしれない。
JEクリーンテック・ホールディングスの成長トレンドは？
JEクリーンテック・ホールディングスのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは59％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を見ても、EPSは76％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
この中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年後の予想である12％の拡大率に照らしてみると、不愉快なものであることがわかる。
こうした情報から、JEクリーンテック・ホールディングスが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、業績の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくく、株主が将来失望する可能性がある。 最近の業績動向がすでに株価の重荷となっているため、この株価を維持することさえ難しいかもしれない。
JEクリーンテック・ホールディングスのPERから何がわかるか？
JEクリーンテック・ホールディングスの株価は堅調な上昇を見せたかもしれないが、そのPERは確かに大きな高みには達していない。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
予想通り、JEクリーンテック・ホールディングスを調べたところ、市場が成長することを考えると、中期的な収益の縮小が低PERの一因となっていることがわかった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。
例えば、 JEクリーンテック・ホールディングスには、4つの注意 点（ちょっと気になるのは3つ）がある。
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