次の配当のために栄研化学株式会社（東証：4549）を買うのは得策ではないかもしれない。(東証:4549) の次回の配当について

栄研化学株式会社(栄研化学株式会社（東証：4549）の株価は、あと3日で配当落ちとなる。 通常、配当落ち日は基準日の1営業日前であり、会社が配当金を受け取ることができる株主を決定する日である。 配当落ち日が重要なのは、株式が売買されるたびに、その取引が決済されるまで少なくとも2営業日かかるからだ。 したがって、9月27日以降に栄研化学の株式を購入した場合、12月2日に配当が支払われる際に、配当金を受け取ることはできない。

次回の配当金は1株当たり26円で、昨年は53円だった。 過去12ヶ月の分配金推移を見ると、現在の株価2369.00円に対し、末尾利回りは約2.2%となっている。 配当金目当てでこのビジネスを購入するのであれば、栄研化学の配当金が信頼でき、持続可能かどうかを見極める必要がある。 配当が利益でカバーされているかどうか、配当が伸びているかどうかを確認する必要がある。

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配当は通常、企業の利益から支払われるため、企業が利益を上回る配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 同社は昨年、利益の78％を配当金として支払っており、これは不合理ではないが、事業への再投資が制限され、配当金は事業悪化の影響を受けやすい。 収益が減少に転じれば、それが懸念材料となる可能性もある。 しかし、配当の評価には利益以上にキャッシュフローが重要である。 過去1年間、同社はフリーキャッシュフローの112％を配当金として支払ったが、これは不快なほど高い。 これは、配当が持続不可能である可能性を示す初期兆候のひとつとなり得るからだ。

栄研化学は貸借対照表に多額のネット・キャッシュを保有している。 それでも、賢明な投資家は、事業から生み出される現金や利益と比較して配当を評価する方が良いことを知っている。バランスシートの現金から配当金を支払うことは、長期的に持続可能ではない。

栄研化学は、利益計上額よりも配当額を少なくしたが、残念なことに、配当を賄うだけのキャッシュを生み出すことはできなかった。 キャッシュは王様と言われるように、英研化学がキャッシュフローで十分にカバーできない配当を繰り返すのであれば、これは警告のサインであると考える。

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収益と配当は伸びているか？

収益が縮小している企業は、配当の観点からは厄介だ。 業績が悪化し、減配を余儀なくされた場合、投資家の投資価値が煙に巻かれることになりかねない。 そう考えると、栄研化学の過去5年間の年率6.2％の減益には違和感を覚える。 一株当たり利益が下がると、配当可能額の上限も下がる。

多くの投資家は、配当金の支払額が経年変化でどれだけ変化したかを評価することで、企業の配当実績を評価する。 栄研化学は過去10年間、平均して年13％の配当成長を実現している。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当が増加するという組み合わせは、通常、利益に対する配当の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 栄研化学はすでに利益の78％を配当しており、収益が縮小しているため、この配当が今後急速に成長する可能性は低いと思われる。

まとめると

栄研化学は魅力的な配当株なのか、それとも棚に置いておいた方がいいのか？ 一株当たりの利益が縮小しているのは、確かに素晴らしいことではない。同社は過去1年間、利益に対して許容範囲内の割合の配当を行っているが、キャッシュフローに対しては不快なほど高い割合の配当を行っている。 栄研化学が悪い会社だと考えているわけではないが、こうした特徴が一般的に優れた配当パフォーマンスにつながるわけではない。

そのため、配当の質が悪いにもかかわらず栄研化学に興味があるのであれば、この銘柄が直面しているいくつかのリスクについてよく知っておく必要がある。 例えば、英研化学の2つの警告サインを見つけたので、投資する前に検討することをお勧めする。

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