一部の株主を悩ませているのが、DMG森株式会社（東証：6141）の株価だ。(東証:6141)の株価はここ1ヶ月で35%も下落し、同社にとってひどい状況が続いている。 実際、最近の下落により、過去12ヶ月間の年間利益は9.1％と比較的落ち着いている。
これだけ株価が下がっても、DMG森のPER12.4倍には無関心でいられるだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
DMG森は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが控えめなのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 DMG森が好きなら、そうでないことを願うだろう。
DMG森の成長トレンドは？
PERを正当化するためには、DMG森は市場並みの成長を遂げる必要がある。
直近1年間の収益成長率を見ると、同社は16％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で238％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
現在、同社を担当している4人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率19％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年間成長率9.6％を大幅に上回る。
これを考えると、DMG森のPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。
DMG森のPERから何がわかるか？
DMG森の株価が急落したことで、PERは市場の他の水準に戻った。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
DMG森のアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが分かった。 DMG森 林の業績見通しが市場成長率を上回り、好調である場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。
また、DMG森について考慮すべき3つの警告サインを見つけたことも注目に値する。
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