配当落ちだからといって、EXEO Group, Inc.

EXEO Group, Inc.(東証:1951)の株価が、あと3日で配当落ちとなる。 配当落ち日は、基準日の1営業日前である。基準日とは、株主が会社の帳簿上に存在し、配当支払いの対象となる締め切り日である。 配当落ち日は、決済に丸2営業日を要するため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に記載されないことになる。 従って、同社が11月28日に支払う配当金を受け取るには、9月27日までにEXEOグループの株式を購入すればよい。

次回の配当金は1株当たり31円で、過去12ヶ月の配当金は1株当たり62円であった。 過去1年分の支払いに基づくと、現在の株価1563.50円に対する配当利回りは4.0%となる。 配当金を支払う企業を見るのは好きだが、金の卵を産むことで金のガチョウが死んでしまわないか確認することも重要だ！ その結果、読者は常にEXEOグループが配当金を増やすことができているか、または減配の可能性があるかどうかをチェックする必要がある。

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企業が稼いだ金額よりも多くの配当を支払う場合、配当は持続不可能になる可能性があり、理想的な状況とは言い難い。 EXEOグループは昨年、利益の124%という持続不可能な高配当を行った。情状酌量の余地がなければ、配当金削減のリスクがあると考えられる。 二次的なチェックとしては、EXEOグループが配当金を支払うだけのフリーキャッシュフローを生み出しているかどうかを評価するのが有効だ。 昨年は、フリー・キャッシュ・フローの53％を配当金として支払ったが、これは多くの企業にとって通常の範囲内である。

配当が利益でカバーされていないのは残念だが、配当の持続可能性の観点からはキャッシュの方が重要であり、EXEOグループは幸いにも配当金を賄うだけのキャッシュを生み出していた。 それでも、利益以上の配当が繰り返されるようであれば、心配になる。 報告されている利益を上回る配当を持続的に支払える企業はほとんどない。

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収益と配当は成長しているか？

配当株主にとって、収益が低下している企業はリスクが高い。 収益が大きく落ち込むと、減配を余儀なくされる可能性がある。 そう考えると、EXEOグループの過去5年間の業績が年率13％減少していることに違和感を覚える。 このような急激な落ち込みは、配当の将来的な持続可能性に疑問を投げかけるものだ。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率を確認することである。 EXEOグループは、過去10年間の配当金支払いに基づき、年平均18％の増配を実現している。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当金を増加させるという組み合わせは、通常、利益に対する配当金の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 EXEOグループはすでに利益の124％を配当しており、収益が縮小しているため、この配当が今後急速に増加する可能性は低いと思われる。

結論

EXEOグループは配当目当てで買う価値があるだろうか？ 一株当たり利益は減少傾向にあり、これは心強いことではない。 しかも、EXEOグループは利益の大部分とフリーキャッシュフローの半分以上を配当している。減配せずに事態を好転させるだけの資金力と時間があるかどうかはわからない。 配当の観点からは魅力的な組み合わせとは言えず、当面は見送る方向だ。

とはいえ、EXEOグループの配当の悪さが気にならないのであれば、この事業のリスクを念頭に置く価値はある。 どんな企業にもリスクはあるものだが、EXEOグループには知っておくべき警告サインが1つある。

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