Estas 4 medidas indican que Marathon Digital Holdings (NASDAQ:MARA) está utilizando la deuda razonablemente bien

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Marathon Digital Holdings, Inc.(NASDAQ:MARA) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otras obligaciones se vuelven arriesgadas para una empresa cuando no puede cumplirlas fácilmente, ya sea con flujo de caja libre o reuniendo capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

Consulte nuestro último análisis de Marathon Digital Holdings

¿Cuál es la deuda neta de Marathon Digital Holdings?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Marathon Digital Holdings tenía 326,1 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, frente a los 733,3 millones de dólares de un año antes. Por otro lado, tiene 324,3 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 1,82 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Marathon Digital Holdings

Podemos ver en el balance más reciente que Marathon Digital Holdings tenía pasivos por valor de 71,1 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 409,0 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 324,3 millones de dólares en efectivo y 8,37 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, el pasivo supera en 147,5 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Marathon Digital Holdings, que cotizan en bolsa, tienen un valor total de 5.420 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Pero en cualquier caso, Marathon Digital Holdings no tiene prácticamente deuda neta, ¡así que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda!

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Con una deuda de apenas 0,0024 veces el EBITDA y un EBIT que cubre los intereses 194 veces, está claro que Marathon Digital Holdings no es un prestatario desesperado. De hecho, en relación con sus beneficios, su carga de deuda parece ligera como una pluma. Aunque Marathon Digital Holdings registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, también fue positivo ver que generó 506 millones de dólares de EBIT en los últimos doce meses. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Marathon Digital Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por eso es importante comprobar qué parte de sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) se convierte en flujo de caja libre real. El año pasado, Marathon Digital Holdings registró un flujo de caja libre negativo considerable. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, es evidente que su uso de la deuda es más arriesgado.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre de Marathon Digital Holdings fue realmente negativa en este análisis, aunque los demás factores que consideramos fueron considerablemente mejores. En particular, nos deslumbra su cobertura de intereses. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que Marathon Digital Holdings gestiona bastante bien su deuda. Pero una advertencia: pensamos que los niveles de endeudamiento son lo bastante elevados como para justificar un seguimiento continuo. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 4 señales de advertencia en Marathon Digital Holdings (al menos 3 que no deberían ignorarse) , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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