Los ingresos no cuentan la historia de Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) después de que las acciones subieran un 26%.

Las acciones de Advanced Micro Devices, Inc.(NASDAQ:AMD) han continuado su reciente impulso con una ganancia del 26% sólo en el último mes. En los últimos 30 días, la revalorización anual ha sido del 98%.

Después de un salto tan grande en el precio, Advanced Micro Devices puede estar enviando fuertes señales de venta en la actualidad con una relación precio-ventas (o "P/S") de 12,1x, si tenemos en cuenta que casi la mitad de las empresas de la industria de semiconductores en los Estados Unidos tienen relaciones P/S por debajo de 3,9x e incluso P/S inferiores a 1,6x no son fuera de lo común. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

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¿Cómo se ha comportado recientemente Advanced Micro Devices?

Advanced Micro Devices podría estar obteniendo mejores resultados, ya que sus ingresos han retrocedido últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de los ingresos. Tal vez el mercado esté esperando que los pobres ingresos se inviertan, justificando su elevado P/S actual. Eso es lo que uno espera, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el elevado ratio P/S?

Existe la presunción inherente de que una empresa debe superar con creces los resultados del sector para que ratios P/S como el de Advanced Micro Devices se consideren razonables.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 3,9% en los ingresos de la empresa. Aun así, es admirable que los ingresos hayan subido un 132% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas acogerían sin duda con satisfacción las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 20% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 25% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

Con esta información, nos parece preocupante que Advanced Micro Devices cotice a un P/S superior al del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

La última palabra

La PER de Advanced Micro Devices ha crecido mucho en el último mes gracias a un buen impulso del precio de la acción. Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Hemos llegado a la conclusión de que Advanced Micro Devices cotiza actualmente con una relación precio/ventas muy superior a la prevista, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del sector en general. En estos momentos, no nos sentimos cómodos con la elevada PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A estos niveles de precios, los inversores deberían mantener la cautela, sobre todo si las cosas no mejoran.

No hay que olvidar que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Advanced Micro Devices que debería tener en cuenta.

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