Cuando uno compra y mantiene una acción a largo plazo, lo que quiere es que le proporcione una rentabilidad positiva. Además, generalmente le gustaría que el precio de la acción subiera más rápido que el mercado. Pero Pool Corporation(NASDAQ:POOL) no ha logrado este segundo objetivo, con una subida del 80% en cinco años, por debajo de la rentabilidad del mercado. En los últimos doce meses, la cotización ha subido un respetable 13%.
Echemos un vistazo a los fundamentos subyacentes a largo plazo y veamos si han sido coherentes con la rentabilidad de los accionistas.
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Aunque los mercados son un poderoso mecanismo de fijación de precios, los precios de las acciones reflejan el sentimiento de los inversores, no sólo los resultados empresariales subyacentes. Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción del mercado sobre una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.
Durante media década, Pool consiguió aumentar sus beneficios por acción un 12% al año. Este crecimiento del BPA se aproxima notablemente al aumento medio anual del 12% del precio de la acción. Por lo tanto, se podría concluir que el sentimiento hacia las acciones no ha cambiado mucho. De hecho, parece que la cotización está reaccionando al BPA.
Los beneficios por acción de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestran en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).
Nos complace informar de que el Consejero Delegado recibe una remuneración más modesta que la mayoría de los Consejeros Delegados de empresas de capitalización similar. Siempre merece la pena prestar atención a la remuneración de los consejeros delegados, pero una cuestión más importante es si la empresa aumentará sus beneficios a lo largo de los años. Profundice en los beneficios consultando este gráfico interactivo de los beneficios, ingresos y flujo de caja de Pool.
¿Y los dividendos?
Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían considerar la rentabilidad total para el accionista (RTA). El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, basándose en el supuesto de que los dividendos se reinvierten. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. En el caso de Pool, el TSR de los últimos 5 años ha sido del 88%, mejor que la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.
Una perspectiva diferente
Los accionistas de Pool han ganado un 14% en el año (incluidos los dividendos). Sin embargo, no alcanzó la media del mercado. El lado positivo es que la ganancia fue en realidad mejor que la rentabilidad media anual del 14% en cinco años. Es posible que la rentabilidad mejore junto con los fundamentos del negocio. Siempre es interesante seguir la evolución del precio de las acciones a largo plazo. Pero para entender mejor el Pool, tenemos que considerar muchos otros factores. Por ejemplo, los riesgos. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para Pool que debería conocer.
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Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas de mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.