Los accionistas de eBay (NASDAQ:EBAY) han ganado un 8,9% CAGR en los últimos cinco años

Si compra y mantiene una acción durante muchos años, espera obtener beneficios. Pero más que eso, probablemente quiera que suba más que la media del mercado. Pero eBay Inc.(NASDAQ:EBAY) no ha alcanzado ese segundo objetivo, con una subida del 41% en cinco años, por debajo de la rentabilidad del mercado. Si ampliamos la perspectiva, la acción ha subido un respetable 19% en el último año.

Echemos un vistazo a los fundamentos subyacentes a largo plazo y veamos si han sido coherentes con la rentabilidad de los accionistas.

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Aunque algunos siguen enseñando la hipótesis de los mercados eficientes, se ha demostrado que los mercados son sistemas dinámicos hiperreactivos y que los inversores no siempre son racionales. Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción del mercado sobre una empresa es comparar la variación de los beneficios por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, eBay logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 14% anual. Este crecimiento del BPA es superior al aumento medio anual del 7% del precio de la acción. Así que parece que el mercado no está tan entusiasmado con la acción estos días. El razonablemente bajo PER de 10,29 también sugiere aprensión del mercado.

La siguiente imagen muestra la evolución del BPA a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

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¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de las acciones. Mientras que el rendimiento del precio de la acción sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. El TSR de eBay en los últimos 5 años ha sido del 53%, lo que supera la rentabilidad del precio de la acción mencionada anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

El TSR de eBay para el año estuvo ampliamente en línea con la media del mercado, con un 22%. Esa ganancia parece bastante satisfactoria, y es incluso mejor que el TSR quinquenal del 9% anual. Es posible que la previsión de la dirección traiga crecimiento en el futuro, incluso si el precio de las acciones se ralentiza. Siempre es interesante seguir la evolución del precio de las acciones a largo plazo. Pero para entender mejor eBay, debemos tener en cuenta muchos otros factores. Por ejemplo, los riesgos: eBay tiene 4 señales de advertencia (y una que nos incomoda un poco) que creemos que debería conocer.

Nos gustará más eBay si vemos grandes compras internas. Mientras esperamos, consulte esta lista gratuita de valores infravalorados (en su mayoría de pequeña capitalización) que han sido objeto recientemente de importantes compras por parte de inversores.

Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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