Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que TG Therapeutics, Inc.(NASDAQ:TGTX) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de TG Therapeutics?
Como puede ver a continuación, a finales de marzo de 2024, TG Therapeutics tenía 101,6 millones de dólares de deuda, frente a los 96,8 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Pero también tiene 209,8 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 108,1 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de TG Therapeutics?
Los últimos datos del balance muestran que TG Therapeutics tenía pasivos por valor de 99,7 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 113,5 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 209,8 millones de USD en efectivo y de 65,0 millones de USD en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así que en realidad tiene 61,6 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Esta liquidez a corto plazo es una señal de que TG Therapeutics probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En pocas palabras, TG Therapeutics cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Cabe destacar que TG Therapeutics registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, pero las mejoró hasta un EBIT positivo de 48 millones de dólares en los últimos doce meses. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de TG Therapeutics para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Aunque TG Therapeutics tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En el ejercicio más reciente, TG Therapeutics registró un flujo de caja libre equivalente al 42% de su EBIT, una cifra inferior a la que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.
Resumiendo
Aunque empatizamos con los inversores que encuentran preocupante el endeudamiento, hay que tener en cuenta que TG Therapeutics tiene una tesorería neta de 108,1 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Por lo tanto, no nos preocupa el endeudamiento de TG Therapeutics. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, TG Therapeutics tiene 2 señales de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
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