Jazz Pharmaceuticals (NASDAQ:JAZZ) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Jazz Pharmaceuticals plc (NASDAQ:JAZZ ) recurre a la deuda. Pero la verdadera cuestión es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda y otras obligaciones se convierten en riesgosas para una empresa cuando no puede cumplirlas fácilmente, ya sea con flujo de caja libre o reuniendo capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Jazz Pharmaceuticals

¿Cuánta deuda tiene Jazz Pharmaceuticals?

Como se puede ver a continuación, Jazz Pharmaceuticals tenía 5.720 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 6.020 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, cuenta con 1.360 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 4.360 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Jazz Pharmaceuticals

Los últimos datos del balance muestran que Jazz Pharmaceuticals tenía pasivos por valor de 945,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 6.790 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 1.360 millones de dólares en efectivo, así como de créditos por valor de 610,4 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 5.760 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 7.890 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de Jazz Pharmaceuticals. Esto sugiere que los accionistas se verían muy diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda de Jazz Pharmaceuticals es 2,7 veces su EBITDA, y su EBIT cubre 3,3 veces sus gastos por intereses. En conjunto, esto implica que, aunque no nos gustaría que aumentaran los niveles de deuda, creemos que puede manejar su apalancamiento actual. En una nota ligeramente más positiva, Jazz Pharmaceuticals incrementó su EBIT en un 18% durante el último año, aumentando aún más su capacidad para gestionar la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Jazz Pharmaceuticals para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los últimos tres años, Jazz Pharmaceuticals ha producido más flujo de caja libre que EBIT. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Nuestra opinión

Según nuestro análisis, la conversión del EBIT en flujo de caja libre de Jazz Pharmaceuticals debería indicar que no tendrá demasiados problemas con su deuda. Pero los demás factores que hemos señalado no son tan alentadores. Por ejemplo, parece que tiene que luchar un poco para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT. Teniendo en cuenta esta serie de datos, creemos que Jazz Pharmaceuticals está en buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Jazz Pharmaceuticals que debería tener en cuenta.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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