Aunque los accionistas de Medtronic (NYSE:MDT) están en números rojos en los últimos tres años, los beneficios subyacentes han crecido en realidad

Los accionistas de Medtronic plc(NYSE:MDT) deberían alegrarse de que la cotización haya subido un 10% en el último mes. Pero eso no cambia el hecho de que los rendimientos de los últimos tres años han sido menos que agradables. De hecho, el precio de la acción ha bajado un 35% en los últimos tres años, muy por debajo de la rentabilidad del mercado.

El reciente repunte del 7,1% podría ser una señal positiva de lo que está por venir, así que echemos un vistazo a los fundamentos históricos.

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Citando a Buffett, "Los barcos navegarán alrededor del mundo, pero la Sociedad de la Tierra Plana florecerá. Seguirá habiendo grandes discrepancias entre el precio y el valor en el mercado...". Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción que el mercado tiene de una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.

Durante los desafortunados tres años de caída del precio de las acciones, Medtronic vio en realidad cómo sus beneficios por acción (BPA) mejoraban un 2,0% anual. Esto es todo un enigma, y sugiere que podría haber algo que impulsara temporalmente el precio de la acción. O bien la empresa se ha sobrevalorado en el pasado, por lo que su crecimiento ha decepcionado.

Tras considerar las cifras, creemos que el mercado tenía mayores expectativas de crecimiento del BPA hace tres años. Sin embargo, el análisis de otros parámetros de la empresa podría arrojar algo más de luz sobre la evolución de la cotización.

Con unos ingresos estancados en tres años, parece poco probable que la cotización refleje los beneficios. No estamos totalmente seguros de por qué ha bajado la cotización, pero parece probable que los inversores se hayan vuelto menos optimistas sobre el negocio.

Puede ver cómo han cambiado los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo en la siguiente imagen (haga clic en el gráfico para ver los valores exactos).

Medtronic es bien conocida por los inversores, y muchos analistas inteligentes han intentado predecir los futuros niveles de beneficios. Por lo tanto, recomendamos consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de consenso.

¿Y los dividendos?

Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían considerar la rentabilidad total para el accionista (RTA). Mientras que la rentabilidad de la cotización sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Es justo decir que el TSR ofrece una imagen más completa de los valores que pagan dividendos. El TSR de Medtronic en los últimos 3 años ha sido del -29%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que el pago de dividendos explica en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Medtronic proporcionó un TSR del 8,2% en los últimos doce meses. Pero esa rentabilidad es inferior a la del mercado. Por el lado bueno, sigue siendo una ganancia, y sin duda es mejor que la pérdida anual de alrededor del 1,4% soportada durante media década. Así que esto podría ser una señal de que la empresa ha cambiado de rumbo. Aunque merece la pena considerar los diferentes efectos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son incluso más importantes. Por ejemplo, los riesgos: Medtronic presenta 3 señales de advertencia que creemos que debería conocer.

Si prefiere echar un vistazo a otra empresa, con unos datos financieros potencialmente superiores, no se pierda esta lista gratuita de empresas que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios.

Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado que se citan en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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