Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que DexCom, Inc.(NASDAQ:DXCM) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de DexCom?
Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, DexCom tenía una deuda de 2.560 millones de dólares, frente a los 1.970 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 3.240 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 683,7 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de DexCom
Según el último balance presentado, DexCom tenía pasivos por valor de 1.680 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 2.650 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 3.240 millones de dólares en efectivo y 788,5 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 299,5 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Teniendo en cuenta el tamaño de DexCom, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, es muy poco probable que la empresa de 47.400 millones de dólares ande corta de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar el balance. A pesar de su considerable pasivo, DexCom dispone de liquidez neta, por lo que cabe afirmar que no está muy endeudada.
Además, nos complace informar de que DexCom ha aumentado su EBIT en un 90%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si DexCom puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. DexCom puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad de gestionar la deuda. En los tres últimos años, DexCom ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 79% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
En resumen
Podemos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de DexCom, pero nos tranquiliza el hecho de que disponga de una tesorería neta de 683,7 millones de dólares. Y nos gustó el aspecto del crecimiento interanual del EBIT del 90% del año pasado. Entonces, ¿es la deuda de DexCom un riesgo? No nos lo parece. Otro factor que nos daría confianza en DexCom sería si los iniciados han estado comprando acciones: si usted también es consciente de esa señal, puede averiguarlo al instante haciendo clic en este enlace.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.
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