Las pérdidas de tres años del inversionista de Grupo Televisa (BMV:TLEVISACPO) aumentan a 80%, mientras la acción pierde $1,800 millones de pesos esta semana.

Todos los inversores del mundo toman malas decisiones a veces. Pero uno quiere evitar las pérdidas realmente grandes como la peste. Así que tómese un momento para simpatizar con los accionistas a largo plazo de Grupo Televisa, S.A.B.(BMV:TLEVISACPO), que han visto cómo el precio de la acción se desplomaba un enorme 82% en un periodo de tres años. Esto podría suscitar serias dudas sobre los méritos de la decisión inicial de comprar las acciones, por decirlo suavemente. Y los compradores más recientes también lo están pasando mal, con una caída del 44% en el último año. Además, ha bajado un 12% en aproximadamente un trimestre. Eso no es muy divertido para los titulares. Aunque una caída así es sin duda un golpe en el cuerpo, el dinero no es tan importante como la salud y la felicidad.

Dado que la semana pasada ha sido dura para los accionistas, investiguemos los fundamentos y veamos qué podemos aprender.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de Grupo Televisa

Grupo Televisa no fue rentable en los últimos doce meses, es poco probable que veamos una fuerte correlación entre el precio de sus acciones y su beneficio por acción (BPA). Podría decirse que los ingresos son nuestra siguiente mejor opción. Los accionistas de empresas no rentables suelen desear un fuerte crecimiento de los ingresos. Algunas empresas están dispuestas a posponer la rentabilidad para que los ingresos crezcan más rápido, pero en ese caso uno esperaría un buen crecimiento de los ingresos para compensar la falta de beneficios.

En los últimos tres años, los ingresos de Grupo Televisa cayeron un 6,5% anual. Eso no es lo que los inversores quieren ver en general. La caída del precio de la acción del 22% (anual, en tres años) es un severo recordatorio de que se espera que las empresas que pierden dinero aumenten sus ingresos. En general, somos reacios a las empresas con ingresos decrecientes, pero no somos los únicos. No deje que una caída de la cotización le arruine la calma. Se toman mejores decisiones cuando se está tranquilo.

El siguiente gráfico muestra cómo han evolucionado los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo (desvele los valores exactos haciendo clic en la imagen).

Grupo Televisa es un valor muy conocido, con abundante cobertura de analistas, lo que sugiere cierta visibilidad sobre el crecimiento futuro. Así que tiene mucho sentido revisar lo que los analistas piensan que Grupo Televisa ganará en el futuro (estimaciones libres del consenso de analistas).

¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de la acción. Mientras que la rentabilidad de la cotización sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Así pues, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de la acción. En el caso del Grupo Televisa, su TSR ha sido del -80% en los últimos 3 años. Esto supera la rentabilidad de su cotización que hemos mencionado anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Mientras que el mercado en general ganó alrededor de un 4,8% en el último año, los accionistas de Grupo Televisa perdieron un 39% (incluso incluyendo los dividendos). Incluso los precios de las acciones de los buenos valores caen a veces, pero queremos ver mejoras en las métricas fundamentales de un negocio, antes de interesarnos demasiado. Lamentablemente, los resultados del año pasado coronan una mala racha, en la que los accionistas se enfrentan a una pérdida total del 11% anual a lo largo de cinco años. En términos generales, la debilidad de la cotización a largo plazo puede ser una mala señal, aunque los inversores contrarios podrían investigar el valor con la esperanza de un cambio de tendencia. Aunque merece la pena tener en cuenta los diferentes efectos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son incluso más importantes. Por ejemplo, Grupo Televisa tiene 3 señales de advertencia (y una que no se puede ignorar) que creemos que debería conocer.

Para aquellos a los que les gusta encontrar inversiones ganadoras, esta lista gratuita de empresas infravaloradas con compras recientes de información privilegiada, podría ser justo el billete.

Tenga en cuenta que los rendimientos de mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados de mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas mexicanas.

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