A pesar de entregar a los inversionistas pérdidas de 6.8% en los últimos 3 años, Wal-Mart de México. de (BMV:WALMEX) ha venido creciendo sus ganancias

Como inversor, merece la pena esforzarse por garantizar que su cartera global supere la media del mercado. Pero es prácticamente seguro que a veces compraremos valores que no alcanzan los rendimientos medios del mercado. Lamentamos informar que los accionistas a largo plazo de Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V.(BMV:WALMEX) han tenido esa experiencia, con una caída del precio de la acción del 14% en tres años, frente a un rendimiento del mercado de alrededor del 19%.

Si bien los últimos tres años han sido difíciles para los accionistas de Wal-Mart de México. de, esta última semana ha mostrado signos prometedores. Así que echemos un vistazo a los fundamentales a más largo plazo y veamos si han sido el motor de los rendimientos negativos.

Vea nuestro último análisis para Wal-Mart de México. de

No se puede negar que los mercados a veces son eficientes, pero los precios no siempre reflejan el rendimiento empresarial subyacente. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).

Durante los desafortunados tres años de caída del precio de las acciones, Wal-Mart de México. de hecho vio mejorar sus beneficios por acción (BPA) en un 9,3% anual. Dada la reacción del precio de la acción, se podría sospechar que el BPA no es una buena guía del rendimiento del negocio durante el periodo (quizás debido a una pérdida o ganancia puntual). Otra posibilidad es que las expectativas de crecimiento hayan sido poco razonables en el pasado.

Dado que la variación del BPA no parece correlacionarse con la del precio de la acción, merece la pena echar un vistazo a otras métricas.

De hecho, los ingresos han aumentado un 9,1% en los tres últimos años, por lo que la caída del precio de las acciones tampoco parece depender de los ingresos. Probablemente merezca la pena investigar más a fondo Wal-Mart de México. de; aunque puede que nos estemos perdiendo algo en este análisis, también podría haber una oportunidad.

La siguiente imagen muestra cómo se han comportado los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

Wal-Mart de México. de es bien conocida por los inversores, y un montón de analistas inteligentes han tratado de predecir los futuros niveles de beneficios. Dado que disponemos de un buen número de previsiones de analistas, puede que merezca la pena echar un vistazo a este gráfico gratuito que muestra las estimaciones de consenso.

¿Y los dividendos?

Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían considerar la rentabilidad total para el accionista (RTA). El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que los dividendos recibidos se reinviertan) y el valor calculado de las ampliaciones de capital y escisiones descontadas. Así pues, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR suele ser mucho mayor que el rendimiento de la cotización. El TSR de Wal-Mart de México. de en los últimos 3 años fue del -6,8%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Los accionistas de Wal-Mart de México. de han perdido un 6,6% en el año (incluso incluyendo los dividendos), pero el propio mercado ha subido un 4,2%. Incluso los precios de las acciones de los buenos valores caen a veces, pero queremos ver mejoras en las métricas fundamentales de un negocio, antes de interesarnos demasiado. Los inversores a largo plazo no estarían tan disgustados, ya que habrían ganado un 5%, cada año, durante cinco años. Si los datos fundamentales siguen indicando un crecimiento sostenible a largo plazo, la venta masiva actual podría ser una oportunidad digna de consideración. Siempre es interesante seguir la evolución del precio de las acciones a largo plazo. Pero para entender mejor a Wal-Mart de México. de, necesitamos considerar muchos otros factores. Un ejemplo: Hemos detectado 1 señal de advertencia para Wal-Mart de México. de que debe tener en cuenta.

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Tenga en cuenta que los rendimientos de mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados de mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas mexicanas.

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