Ist Marathon Digital Holdings (NASDAQ:MARA) zu hoch verschuldet?

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir stellen fest, dass Marathon Digital Holdings, Inc. (NASDAQ:MARA ) Schulden in seiner Bilanz hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann risikoreich, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch Kapitalbeschaffung zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Marathon Digital Holdings?

Wie Sie unten sehen können, hatte Marathon Digital Holdings im Juni 2023 Schulden in Höhe von 734,2 Mio. US$, gegenüber 765,3 Mio. US$ ein Jahr zuvor. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 113,7 Mio. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 620,6 Mio. US$ führt.

Wie stark ist die Bilanz von Marathon Digital Holdings?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Marathon Digital Holdings Verbindlichkeiten in Höhe von 28,3 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 734,7 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen 113,7 Millionen US-Dollar an Barmitteln und 759,0 Tausend US-Dollar an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Somit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 648,6 Mio. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Dies mag zwar viel erscheinen, ist aber nicht so schlimm, da Marathon Digital Holdings eine Marktkapitalisierung von 2,13 Mrd. US-Dollar hat und daher seine Bilanz wahrscheinlich durch eine Kapitalerhöhung stärken könnte, wenn dies erforderlich wäre. Dennoch lohnt es sich, einen genauen Blick auf die Fähigkeit zur Schuldentilgung zu werfen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Marathon Digital Holdings seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

In den letzten 12 Monaten machte Marathon Digital Holdings auf EBIT-Ebene einen Verlust und verzeichnete einen Umsatzrückgang auf 174 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 12 % entspricht. Wir würden ein Wachstum viel lieber sehen.

Caveat Emptor

Während die sinkenden Einnahmen von Marathon Digital Holdings so herzerwärmend sind wie eine nasse Decke, ist der Verlust beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) wohl noch weniger ansprechend. In der Tat hat das Unternehmen auf EBIT-Ebene 112 Millionen US-Dollar verloren. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten sind wir nicht sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen so viele Schulden machen sollte. Wir sind daher der Meinung, dass die Bilanz des Unternehmens etwas angespannt ist, wenn auch nicht irreparabel. Es ist jedoch nicht hilfreich, dass das Unternehmen im letzten Jahr 481 Mio. USD an Barmitteln verbrannt hat. Es genügt also zu sagen, dass wir die Aktie für sehr riskant halten. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben bei Marathon Digital Holdings 5 Warnzeichen identifiziert (von denen mindestens eines ein wenig besorgniserregend ist) , und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Anlageprozesses sein.

Wenn Sie nach alledem eher an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien ansehen.

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