Die Aktionäre von eBay (NASDAQ:EBAY) haben in den letzten fünf Jahren einen CAGR von 8,9% erzielt.

Wenn Sie eine Aktie kaufen und über viele Jahre halten, hoffen Sie, dass Sie einen Gewinn erzielen. Darüber hinaus möchten Sie wahrscheinlich, dass die Aktie stärker steigt als der Marktdurchschnitt. Doch eBay Inc.(NASDAQ:EBAY) hat dieses zweite Ziel mit einem Kursanstieg von 41 % über fünf Jahre verfehlt und liegt damit unter der Marktrendite. Bei näherer Betrachtung ist die Aktie im letzten Jahr um beachtliche 19 % gestiegen.

Schauen wir uns die zugrundeliegenden Fundamentaldaten über einen längeren Zeitraum an, um zu sehen, ob sie mit den Renditen der Aktionäre übereinstimmen.

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Die Hypothese der effizienten Märkte wird zwar immer noch von einigen gelehrt, aber es ist erwiesen, dass die Märkte überreagierende dynamische Systeme sind und dass die Anleger nicht immer rational handeln. Eine unvollkommene, aber einfache Methode, um zu prüfen, wie sich die Marktwahrnehmung eines Unternehmens verändert hat, besteht darin, die Veränderung des Gewinns je Aktie (EPS) mit der Aktienkursentwicklung zu vergleichen.

In den fünf Jahren, in denen der Aktienkurs gestiegen ist, hat eBay ein durchschnittliches Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) von 14 % pro Jahr erzielt. Dieses EPS-Wachstum ist höher als der durchschnittliche jährliche Anstieg des Aktienkurses von 7 %. Es scheint also, dass der Markt in diesen Tagen nicht so begeistert von der Aktie ist. Auch das relativ niedrige KGV von 10,29 deutet auf die Besorgnis des Marktes hin.

Die folgende Abbildung zeigt, wie sich das EPS im Laufe der Zeit entwickelt hat (wenn Sie auf das Bild klicken, können Sie mehr Details sehen).

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Was ist mit den Dividenden?

Bei der Betrachtung der Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen der Gesamtrendite für die Aktionäre (Total Shareholder Return, TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst die TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder Abspaltung. Der TSR vermittelt also ein umfassenderes Bild der von einer Aktie erzielten Rendite. Der TSR von eBay lag in den letzten 5 Jahren bei 53 % und damit über der oben erwähnten Aktienkursrendite. Dies ist weitgehend auf die Dividendenzahlungen zurückzuführen!

Eine andere Sichtweise

Der TSR von eBay entsprach im vergangenen Jahr mit 22 % weitgehend dem Marktdurchschnitt. Dieser Zuwachs sieht ziemlich zufriedenstellend aus und ist sogar besser als der Fünfjahres-TSR von 9 % pro Jahr. Es ist möglich, dass die Weitsicht des Managements auch in Zukunft für Wachstum sorgen wird, selbst wenn sich der Aktienkurs abschwächt. Es ist immer interessant, die Entwicklung des Aktienkurses über einen längeren Zeitraum zu verfolgen. Aber um eBay besser zu verstehen, müssen wir viele andere Faktoren berücksichtigen. Nehmen wir zum Beispiel die Risiken - bei eBay gibt es 4 Warnzeichen (und eines, das uns ein wenig unangenehm ist) , die Sie kennen sollten.

Wir werden eBay besser finden, wenn wir einige große Insiderkäufe sehen. Während wir warten, können Sie sich diese kostenlose Liste unterbewerteter Aktien (meist Small Caps) mit beträchtlichen Insiderkäufen in jüngster Zeit ansehen.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir stellen Kommentare zur Verfügung, die ausschließlich auf historischen Daten und Analystenprognosen beruhen und eine unvoreingenommene Methodik verwenden, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Bitte beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.