Während die Aktionäre von Medtronic (NYSE:MDT) in den letzten drei Jahren rote Zahlen geschrieben haben, sind die zugrunde liegenden Gewinne sogar gestiegen

Die Aktionäre von Medtronic plc(NYSE:MDT) können sich freuen, dass der Aktienkurs im letzten Monat um 10 % gestiegen ist. Das ändert jedoch nichts an der Tatsache, dass die Renditen in den letzten drei Jahren alles andere als erfreulich waren. Tatsächlich ist der Aktienkurs in den letzten drei Jahren um 35 % gesunken und liegt damit weit hinter der Marktrendite zurück.

Der jüngste Anstieg um 7,1 % könnte ein positives Zeichen für die Zukunft sein, daher sollten wir einen Blick auf die historischen Fundamentaldaten werfen.

Siehe unsere letzte Analyse zu Medtronic

Um Buffett zu zitieren: "Die Schiffe werden um die Welt segeln, aber die Flat Earth Society wird florieren. Es wird weiterhin große Diskrepanzen zwischen Preis und Wert auf dem Markt geben... Eine unvollkommene, aber einfache Methode, um festzustellen, wie sich die Marktwahrnehmung eines Unternehmens verändert hat, besteht darin, die Veränderung des Gewinns je Aktie (EPS) mit der Entwicklung des Aktienkurses zu vergleichen.

Während der unglücklichen drei Jahre, in denen der Aktienkurs gesunken ist, hat sich der Gewinn pro Aktie (EPS) von Medtronic tatsächlich um 2,0 % pro Jahr verbessert. Das ist ein ziemliches Rätsel und deutet darauf hin, dass es etwas gibt, das dem Aktienkurs vorübergehend Auftrieb gibt. Oder aber das Unternehmen wurde in der Vergangenheit überbewertet, so dass sein Wachstum enttäuschte.

Nach Betrachtung der Zahlen würden wir annehmen, dass der Markt vor drei Jahren höhere Erwartungen an das EPS-Wachstum hatte. Ein Blick auf andere Geschäftskennzahlen könnte jedoch mehr Aufschluss über die Entwicklung des Aktienkurses geben.

Da der Umsatz in den letzten drei Jahren stagniert hat, scheint es unwahrscheinlich, dass der Aktienkurs die Umsatzentwicklung widerspiegelt. Wir sind uns nicht ganz sicher, warum der Aktienkurs gefallen ist, aber es scheint wahrscheinlich, dass die Anleger weniger optimistisch in Bezug auf das Unternehmen sind.

In der folgenden Abbildung können Sie sehen, wie sich die Erträge und Umsätze im Laufe der Zeit verändert haben (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

Medtronic ist bei den Anlegern gut bekannt, und viele schlaue Analysten haben versucht, die künftigen Gewinnzahlen vorherzusagen. Wir empfehlen daher, diesen kostenlosen Bericht mit den Konsensprognosen zu lesen .

Was ist mit den Dividenden?

Neben der Messung der Aktienkursrendite sollten Anleger auch die Gesamtrendite der Aktionäre (TSR) berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst der TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder Abspaltung. Man kann mit Fug und Recht behaupten, dass der TSR bei Aktien, die eine Dividende zahlen, ein vollständigeres Bild vermittelt. Zufälligerweise lag der TSR von Medtronic in den letzten drei Jahren bei -29 % und damit über der oben erwähnten Aktienkursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenzahlungen die Divergenz weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Medtronic erzielte in den letzten zwölf Monaten einen TSR von 8,2 %. Diese Rendite liegt jedoch unter der des Marktes. Positiv betrachtet ist das immer noch ein Gewinn, und er ist sicherlich besser als der jährliche Verlust von etwa 1,4 %, den die Aktie über ein halbes Jahrzehnt hinnehmen musste. Dies könnte also ein Zeichen dafür sein, dass das Unternehmen sein Glück gewendet hat. Es lohnt sich zwar, die verschiedenen Auswirkungen zu berücksichtigen, die die Marktbedingungen auf den Aktienkurs haben können, aber es gibt auch andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Nehmen Sie zum Beispiel die Risiken - bei Medtronic gibt es 3 Warnzeichen , auf die Sie achten sollten.

Wenn Sie sich lieber ein anderes Unternehmen ansehen möchten - eines mit potenziell besseren Finanzkennzahlen - dann sollten Sie sich diese kostenlose Liste von Unternehmen, die bewiesen haben, dass sie ihre Gewinne steigern können, nicht entgehen lassen .

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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