Vonovia (ETR:VNA investor three-year losses grow to 41% as the stock sheds €1.7b this past week

Es ist zwar keine umwerfende Entwicklung, aber es ist erfreulich, dass der Aktienkurs von Vonovia SE(ETR:VNA) in den letzten drei Monaten um 13 % gestiegen ist. Das ändert aber nichts an der Tatsache, dass die Dreijahresrendite weniger beeindruckend ist. Immerhin ist der Aktienkurs in den letzten drei Jahren um 51 % gesunken und hat sich damit deutlich schlechter entwickelt als der Markt.

Da die Aktie in der letzten Woche 7,3 % verloren hat, lohnt sich ein Blick auf die Geschäftsentwicklung, um festzustellen, ob es irgendwelche roten Fahnen gibt.

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Um Buffett zu zitieren: "Die Schiffe werden um die Welt segeln, aber die Flat Earth Society wird florieren. Es wird weiterhin große Diskrepanzen zwischen Preis und Wert auf dem Markt geben... Eine unvollkommene, aber einfache Methode, um festzustellen, wie sich die Marktwahrnehmung eines Unternehmens verändert hat, besteht darin, die Veränderung des Gewinns je Aktie (EPS) mit der Entwicklung des Aktienkurses zu vergleichen.

Der Aktienkurs von Vonovia sank in den drei Jahren, in denen auch das Ergebnis je Aktie zurückging, so dass das Unternehmen einen Verlust verzeichnete. Außerordentliche Posten trugen zu dieser Situation bei. Aufgrund des Verlustes ist es nicht einfach, den Gewinn pro Aktie als verlässlichen Richtwert für das Unternehmen zu verwenden. Aber man kann mit Sicherheit sagen, dass wir im Allgemeinen einen niedrigeren Aktienkurs als Ergebnis erwarten würden!

In der folgenden Abbildung sehen Sie, wie sich das EPS im Laufe der Zeit verändert hat (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

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Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, neben der Aktienkursrendite auch die Gesamtrendite für eine Aktie zu betrachten. In die TSR fließen der Wert etwaiger Abspaltungen oder diskontierter Kapitalerhöhungen sowie etwaige Dividenden ein, wobei davon ausgegangen wird, dass die Dividenden reinvestiert werden. Man kann sagen, dass der TSR bei Aktien, die eine Dividende zahlen, ein vollständigeres Bild vermittelt. Im Fall von Vonovia betrug der TSR in den letzten 3 Jahren -41 %. Das ist mehr als die bereits erwähnte Kursrendite. Dies ist weitgehend auf die Dividendenzahlungen zurückzuführen!

Eine andere Sichtweise

Es ist schön zu sehen, dass die Aktionäre von Vonovia im letzten Jahr eine Gesamtrendite von 7,3 % erhalten haben. Und darin ist die Dividende enthalten. Das ist auf jeden Fall besser als der Verlust von etwa 4 % pro Jahr im letzten halben Jahrzehnt. Der langfristige Verlust macht uns vorsichtig, aber der kurzfristige TSR-Gewinn deutet sicherlich auf eine bessere Zukunft hin. Es lohnt sich zwar, die verschiedenen Auswirkungen zu berücksichtigen, die die Marktbedingungen auf den Aktienkurs haben können, aber es gibt andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Zu diesem Zweck sollten Sie sich mit den 3 Warnzeichen vertraut machen, die wir bei Vonovia festgestellt haben (darunter 1 potenziell ernstes).

Aber Achtung: Vonovia ist vielleicht nicht die beste Aktie zum Kauf. Werfen Sie also einen Blick auf diese kostenlose Liste interessanter Unternehmen mit vergangenem Gewinnwachstum (und weiteren Wachstumsprognosen).

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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