Der Optimismus, dass BASF (ETR:BAS) neue Gewinnzuwächse erzielt, könnte schwinden, da die Aktie in der vergangenen Woche um 4,0% gefallen ist

Es ist zwar keine umwerfende Entwicklung, aber es ist erfreulich, dass der Aktienkurs der BASF SE(ETR:BAS) in den letzten drei Monaten um 17 % gestiegen ist. Das ändert aber nichts an der Tatsache, dass die Rendite in den letzten fünf Jahren nicht gerade erfreulich war. Immerhin ist der Aktienkurs in dieser Zeit um 30 % gesunken und hat sich damit deutlich schlechter entwickelt als der Markt.

Da BASF in den letzten 7 Tagen 1,9 Mrd. € an Wert verloren hat, sollten wir prüfen, ob der längerfristige Rückgang auf die wirtschaftliche Situation des Unternehmens zurückzuführen ist.

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Obwohl BASF im letzten Jahr einen kleinen Gewinn erzielt hat, sind wir der Meinung, dass der Markt im Moment eher auf das Umsatzwachstum fokussiert ist. Im Allgemeinen würden wir eine Aktie wie diese neben Unternehmen mit Verlusten in Betracht ziehen, einfach weil die Höhe des Gewinns so gering ist. Es wäre schwer, an eine rentablere Zukunft zu glauben, wenn die Einnahmen nicht steigen.

In den letzten fünf Jahren wuchs der Umsatz von BASF um 8,0 % pro Jahr. Das ist eine ziemlich gute Rate für einen langen Zeitraum. Wir bezweifeln, dass viele Aktionäre mit der Tatsache einverstanden sind, dass der Aktienkurs seit einem halben Jahrzehnt jedes Jahr um 5 % gefallen ist. Offensichtlich haben sich die Erwartungen von damals nicht erfüllt. Es besteht immer ein großes Risiko, selbst Geld zu verlieren, wenn man Anteile an einem Unternehmen kauft, das Geld verliert.

In der folgenden Abbildung können Sie sehen, wie sich Gewinn und Umsatz im Laufe der Zeit verändert haben (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

BASF ist eine bekannte Aktie, über die viele Analysten berichten, was auf eine gewisse Sichtbarkeit des zukünftigen Wachstums schließen lässt. Wenn Sie mit dem Gedanken spielen, die BASF-Aktie zu kaufen oder zu verkaufen, sollten Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Konsensschätzungen der Analysten für künftige Gewinne ansehen.

Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, bei jeder Aktie nicht nur die Kursrendite, sondern auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu berücksichtigen. Der TSR ist eine Renditeberechnung, die den Wert der Bardividenden (unter der Annahme, dass die erhaltenen Dividenden reinvestiert wurden) und den berechneten Wert von diskontierten Kapitalerhöhungen und Spin-offs berücksichtigt. Bei Unternehmen, die eine großzügige Dividende zahlen, ist die TSR also oft viel höher als die Aktienkursrendite. Im Fall von BASF betrug der TSR in den letzten 5 Jahren -5,9 %. Das übertrifft die bereits erwähnte Aktienkursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen diese Abweichung weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Es ist schön zu sehen, dass die BASF-Aktionäre im letzten Jahr eine Gesamtrendite von 11 % erzielt haben. Und darin ist die Dividende bereits enthalten. Bemerkenswert ist, dass der fünfjährige annualisierte TSR-Verlust von 1,1 % pro Jahr im Vergleich zur jüngsten Aktienkursentwicklung sehr ungünstig ist. Wir legen im Allgemeinen mehr Gewicht auf die langfristige Performance als auf die kurzfristige, aber die jüngste Verbesserung könnte ein Hinweis auf einen (positiven) Wendepunkt im Unternehmen sein. Es lohnt sich zwar, die verschiedenen Auswirkungen zu berücksichtigen, die die Marktbedingungen auf den Aktienkurs haben können, aber es gibt andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Zum Beispiel die Risiken. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 3 Warnzeichen für BASF ausgemacht ( von denen eines besorgniserregend ist!), die Sie kennen sollten.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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