BayWa (ETR:BYW) liefert den Aktionären einen anständigen CAGR von 9,8% über 5 Jahre und ist allein in der letzten Woche um 3,8% gestiegen

Während die Aktionäre der BayWa Aktiengesellschaft(ETR:BYW) wahrscheinlich im Allgemeinen zufrieden sind, hatte die Aktie in letzter Zeit keinen besonders guten Lauf, da der Aktienkurs im letzten Quartal um 19 % fiel. Positiv zu vermerken ist, dass die Rendite im letzten halben Jahrzehnt recht gut war. Mit einer Rendite von 42 % hat sie die Marktrendite übertroffen! Leider werden nicht alle Aktionäre die Aktie langfristig gehalten haben. Denken Sie also an diejenigen, die in den letzten zwölf Monaten einen Rückgang von 29 % hinnehmen mussten.

Da die Aktie ihre Marktkapitalisierung allein in der letzten Woche um 54 Mio. € erhöht hat, wollen wir sehen, ob die zugrunde liegende Performance die langfristigen Renditen bestimmt hat.

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Da BayWa in den letzten zwölf Monaten keinen Gewinn erwirtschaftet hat, konzentrieren wir uns auf das Umsatzwachstum, um uns einen schnellen Überblick über die Geschäftsentwicklung zu verschaffen. Im Allgemeinen wird von Unternehmen, die keine Gewinne erzielen, erwartet, dass sie ihre Umsätze jedes Jahr steigern, und zwar in einem guten Tempo. Wie Sie sich vorstellen können, führt ein schnelles Umsatzwachstum, wenn es beibehalten wird, oft zu einem schnellen Gewinnwachstum.

Die BayWa kann für das letzte halbe Jahrzehnt ein Umsatzwachstum von 12 % pro Jahr vorweisen. Das ist eine recht beachtliche Wachstumsrate. Obwohl der Aktienkurs mit einer jährlichen Wachstumsrate von 7 % über fünf Jahre hinweg den Markt geschlagen hat, besteht durchaus die Möglichkeit, dass der Markt die Wachstumsbilanz nicht vollständig berücksichtigt hat. Die entscheidende Frage ist, ob sich das Umsatzwachstum verlangsamen wird, und wenn ja, wie schnell. Zweifellos kann es schwierig sein, Pre-Profit-Unternehmen zu bewerten.

Die nachstehende Abbildung zeigt, wie sich die Erträge und Einnahmen im Laufe der Zeit entwickelt haben (wenn Sie auf das Bild klicken, können Sie weitere Details sehen).

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Was ist mit Dividenden?

Neben der Aktienkursrendite sollten Anleger auch die Gesamtrendite der Aktionäre (TSR) berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst der TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder Abspaltung. Bei Unternehmen, die eine großzügige Dividende ausschütten, ist der TSR also oft viel höher als die Aktienkursrendite. Wir stellen fest, dass der TSR der BayWa in den letzten 5 Jahren 59 % betrug, was besser ist als die oben erwähnte Aktienkursrendite. Dies ist weitgehend auf die Dividendenzahlungen zurückzuführen!

Eine andere Sichtweise

Während der breite Markt im letzten Jahr rund 14 % zulegte, verloren die BayWa-Aktionäre 27 % (selbst unter Berücksichtigung der Dividenden). Dabei ist jedoch zu bedenken, dass selbst die besten Aktien über einen Zeitraum von zwölf Monaten manchmal schlechter abschneiden als der Markt. Positiv zu vermerken ist, dass die langfristigen Aktionäre mit einem Gewinn von 10 % pro Jahr über ein halbes Jahrzehnt Geld verdient haben. Möglicherweise ist der jüngste Ausverkauf eine Chance, so dass es sich lohnen könnte, die Fundamentaldaten auf Anzeichen für einen langfristigen Wachstumstrend zu überprüfen. Auch wenn es sich lohnt, die verschiedenen Auswirkungen der Marktbedingungen auf den Aktienkurs zu berücksichtigen, gibt es andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Ein typisches Beispiel: Wir haben 2 Warnzeichen für BayWa ausgemacht, die Sie beachten sollten.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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