Diejenigen, die vor fünf Jahren in Novartis (VTX:NOVN) investiert haben, sind um 42% gestiegen

Wenn Sie eine Aktie kaufen und über viele Jahre halten, hoffen Sie, dass Sie einen Gewinn erzielen. Noch besser wäre es, wenn der Aktienkurs stärker steigen würde als der Marktdurchschnitt. Die Novartis AG(VTX:NOVN) hat dieses zweite Ziel jedoch verfehlt: Mit einem Kursanstieg von 11 % über fünf Jahre liegt sie unter der Marktrendite. Bezieht man jedoch die Dividenden mit ein, ist die Rendite höher als die des Marktes. Das letzte Jahr war enttäuschend, denn der Aktienkurs ist in dieser Zeit um 1,7 % gefallen.

Untersuchen wir also, ob die längerfristige Performance des Unternehmens mit den Fortschritten des zugrunde liegenden Geschäfts übereinstimmt.

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Um Benjamin Graham zu paraphrasieren: Kurzfristig ist der Markt eine Wahlmaschine, aber langfristig ist er eine Waage. Eine Möglichkeit, zu untersuchen, wie sich die Marktstimmung im Laufe der Zeit verändert hat, besteht darin, die Wechselwirkung zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und seinem Gewinn pro Aktie (EPS) zu betrachten.

In den fünf Jahren, in denen der Aktienkurs gestiegen ist, ist der Gewinn pro Aktie von Novartis um 6,6 % pro Jahr gesunken.

Da der Gewinn pro Aktie stark rückläufig ist, erscheint es höchst unwahrscheinlich, dass die Marktteilnehmer den Gewinn pro Aktie zur Bewertung des Unternehmens heranziehen. Der sinkende Gewinn pro Aktie korreliert nicht mit dem steigenden Aktienkurs, so dass es sich lohnt, einen Blick auf andere Kennzahlen zu werfen.

Das durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum von 1,1 % über fünf Jahre beeindruckt uns nicht besonders. Es scheint also, dass man sich die Gewinn- und Umsatztrends genauer ansehen muss, um zu sehen, wie sie den Aktienkurs beeinflussen können.

Die nachstehende Grafik zeigt, wie sich die Erträge und Umsätze im Laufe der Zeit verändert haben (die genauen Werte können Sie durch Anklicken des Bildes abrufen).

Novartis ist bei den Anlegern gut bekannt, und viele clevere Analysten haben versucht, die künftigen Gewinnzahlen vorherzusagen. Wir empfehlen Ihnen daher, sich diesen kostenlosen Bericht mit den Konsensprognosen anzusehen.

Was ist mit den Dividenden?

Neben der Aktienkursrendite sollten Anleger auch den Total Shareholder Return (TSR) berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst der TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder eines Spin-offs. Bei Unternehmen, die eine grosszügige Dividende ausschütten, ist der TSR also oft viel höher als die Aktienkursrendite. Im Fall von Novartis lag der TSR in den letzten 5 Jahren bei 42 %. Das übertrifft die bereits erwähnte Aktienkursrendite. Dies ist weitgehend auf die Dividendenzahlungen zurückzuführen!

Eine andere Sichtweise

Wir freuen uns, berichten zu können, dass die Aktionäre von Novartis in einem Jahr eine Gesamtrendite von 7,6 % erzielt haben. Darin ist natürlich die Dividende enthalten. Da der einjährige TSR besser ist als der fünfjährige TSR (letzterer liegt bei 7 % pro Jahr), scheint sich die Performance der Aktie in letzter Zeit verbessert zu haben. Wer optimistisch ist, könnte die jüngste Verbesserung des TSR als Hinweis darauf betrachten, dass das Unternehmen selbst mit der Zeit besser wird. Es ist immer interessant, die Entwicklung des Aktienkurses über einen längeren Zeitraum zu verfolgen. Doch um Novartis besser zu verstehen, müssen wir viele andere Faktoren berücksichtigen. Ein typisches Beispiel: Wir haben 2 Warnzeichen für Novartis ausgemacht, die Sie beachten sollten.

Aber Achtung: Novartis ist möglicherweise nicht die beste Aktie zum Kauf. Werfen Sie also einen Blick auf diese kostenlose Liste interessanter Unternehmen mit vergangenem Gewinnwachstum (und weiteren Wachstumsprognosen).

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen der Aktien widerspiegeln, die derzeit an den Schweizer Börsen gehandelt werden.

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.