Diejenigen, die vor fünf Jahren in Emmi (VTX:EMMN) investiert haben, liegen 19% im Plus

Bei langfristigen Investitionen geht es in erster Linie darum, Geld zu verdienen. Außerdem möchte man im Allgemeinen, dass der Aktienkurs schneller steigt als der Markt. Die Emmi AG(VTX:EMMN) hat dieses zweite Ziel jedoch verfehlt: Mit einem Kursanstieg von 10 % über fünf Jahre liegt sie unter der Marktrendite. Bei näherer Betrachtung ist die Aktie im letzten Jahr um respektable 8,0 % gestiegen.

Betrachten wir also die zugrunde liegenden Fundamentaldaten der letzten 5 Jahre und sehen wir, ob sie sich im Gleichschritt mit den Aktionärsrenditen entwickelt haben.

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In seinem Essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville beschreibt Warren Buffett, dass die Aktienkurse nicht immer den Wert eines Unternehmens rational widerspiegeln. Eine Möglichkeit zu untersuchen, wie sich die Marktstimmung im Laufe der Zeit verändert hat, ist die Betrachtung der Wechselwirkung zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und seinem Gewinn pro Aktie (EPS).

Der Gewinn pro Aktie von Emmi ist um 4,4 % pro Jahr gesunken, obwohl sich der Aktienkurs über fünf Jahre hinweg gut entwickelt hat.

Da der Gewinn pro Aktie etwas gesunken ist und der Aktienkurs gestiegen ist, ist es wahrscheinlich, dass der Markt zuvor einige Bedenken bezüglich des Unternehmens hatte, aber die Realität war besser als befürchtet. Wenn der Rückgang des Gewinns pro Aktie anhält, würde es uns allerdings überraschen, wenn der Aktienkurs nachhaltig steigen würde.

Die nachstehende Abbildung zeigt, wie sich der Gewinn pro Aktie im Laufe der Zeit entwickelt hat (wenn Sie auf das Bild klicken, können Sie mehr Details sehen).

Vor dem Kauf oder Verkauf einer Aktie empfehlen wir immer eine genaue Prüfung der historischen Wachstumstrends, die Sie hier finden.

Was ist mit Dividenden?

Neben der Messung der Aktienkursrendite sollten Anleger auch die Gesamtrendite für die Aktionäre (Total Shareholder Return, TSR) berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst der TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder Abspaltung. Man kann sagen, dass der TSR bei Aktien, die eine Dividende ausschütten, ein vollständigeres Bild vermittelt. Im Fall von Emmi betrug der TSR in den letzten 5 Jahren 19 %. Dieser Wert übertrifft die bereits erwähnte Kursrendite der Aktie. Dies ist weitgehend auf die Dividendenzahlungen zurückzuführen!

Eine andere Sichtweise

Emmi-Aktionäre haben in den letzten zwölf Monaten eine Rendite von 10,0 % erzielt (selbst unter Berücksichtigung der Dividenden), was nicht weit von der allgemeinen Marktrendite entfernt ist. Dieser Gewinn sieht ziemlich zufriedenstellend aus und ist sogar besser als der fünfjährige TSR von 3 % pro Jahr. Es ist möglich, dass die Weitsicht des Managements auch in Zukunft für Wachstum sorgen wird, selbst wenn sich der Aktienkurs abschwächt. Ist Emmi im Vergleich zu anderen Unternehmen günstig? Diese 3 Bewertungsmassstäbe könnten Ihnen bei der Entscheidung helfen.

Uns wird Emmi besser gefallen, wenn wir einige große Insiderkäufe sehen. In der Zwischenzeit können Sie sich diese kostenlose Liste mit unterbewerteten Aktien (meist Small Caps) ansehen, bei denen in letzter Zeit umfangreiche Insiderkäufe getätigt wurden.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen der Aktien widerspiegeln, die derzeit an den Schweizer Börsen gehandelt werden.

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

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