Bei diesen Kursen sind die Risiken für die Aktionärsrendite der EVN AG (VIE:EVN) erhöht

Es ist nicht weit hergeholt zu sagen, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der EVN AG (VIE:EVN) von 9,9 im Vergleich zum österreichischen Markt, wo der Median des KGV bei etwa 11 liegt, ziemlich "mittelmäßig" erscheint. Dennoch ist es nicht ratsam, das KGV ohne Erklärung einfach zu ignorieren, da die Anleger damit eine eindeutige Chance oder einen kostspieligen Fehler übersehen könnten.

Die jüngste Zeit war für die EVN von Vorteil, da ihre Gewinne schneller gestiegen sind als die der meisten anderen Unternehmen. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV moderat ist, weil die Anleger glauben, dass diese starke Gewinnentwicklung bald nachlassen könnte. Wenn Sie das Unternehmen mögen, werden Sie hoffen, dass dies nicht der Fall ist, so dass Sie möglicherweise einige Aktien erwerben können, solange sie noch nicht in der Gunst der Anleger stehen.

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Stimmt das Wachstum mit dem KGV überein?

Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis wie das von EVN ist nur dann angemessen, wenn das Wachstum des Unternehmens eng an den Markt angepasst ist.

Betrachtet man das Gewinnwachstum des letzten Jahres, so verzeichnete das Unternehmen einen hervorragenden Anstieg von 89 %. Die starke jüngste Performance bedeutet, dass das Unternehmen in den letzten drei Jahren ein EPS-Wachstum von insgesamt 149 % erzielen konnte. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum des Unternehmens in letzter Zeit hervorragend war.

Einem Analysten zufolge, der das Unternehmen beobachtet, wird der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren voraussichtlich um 5,5 % pro Jahr sinken. Angesichts eines prognostizierten Marktwachstums von 13 % pro Jahr ist das ein enttäuschendes Ergebnis.

Vor diesem Hintergrund ist es einigermaßen alarmierend, dass das KGV der EVN mit dem der meisten anderen Unternehmen übereinstimmt. Es scheint, dass die meisten Anleger auf eine Trendwende bei den Geschäftsaussichten des Unternehmens hoffen, aber die Analysten sind nicht so zuversichtlich, dass dies geschehen wird. Es ist gut möglich, dass sich diese Aktionäre auf künftige Enttäuschungen einstellen, wenn das KGV auf ein Niveau fällt, das eher den negativen Wachstumsaussichten entspricht.

Was können wir aus dem KGV von EVN lernen?

Es wird argumentiert, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis in bestimmten Branchen ein minderwertiger Maßstab für den Wert ist, aber es kann ein aussagekräftiger Stimmungsindikator für Unternehmen sein.

Unsere Untersuchung der Analystenprognosen von EVN hat ergeben, dass sich die Aussichten auf schrumpfende Gewinne nicht so stark auf das KGV auswirken, wie wir vorhergesagt hätten. Im Moment sind wir mit dem KGV unzufrieden, da die prognostizierten zukünftigen Gewinne wahrscheinlich nicht lange eine positivere Stimmung unterstützen werden. Dies stellt ein Risiko für die Investitionen der Aktionäre dar und birgt die Gefahr, dass potenzielle Anleger einen unnötigen Aufschlag zahlen müssen.

Das allgegenwärtige Schreckgespenst des Anlagerisikos muss immer berücksichtigt werden. Wir haben bei EVN ein Warnzeichen identifiziert, und das Verständnis sollte Teil Ihres Anlageprozesses sein.

Wenn Sie sich nicht sicher sind, ob die EVN ein starkes Unternehmen ist, können Sie sich in unserer interaktiven Liste von Aktien mit soliden Fundamentaldaten nach anderen Unternehmen umsehen, die Sie vielleicht übersehen haben.

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