欧文斯兄弟公司（NYSE:OMI）为何债务负担沉重？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，欧文斯公司（Owens & Minor, Inc. 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

查看我们对欧文斯公司的最新分析

欧文斯公司的净债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，Owens & Minor 的债务为 20.9 亿美元，低于上一年的 24.9 亿美元。 不过，该公司有 2.430 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 18.4 亿美元。

欧文斯兄弟公司的资产负债表健康状况如何？

根据最新报告的资产负债表，欧文斯小公司在 12 个月内到期的负债为 18.9 亿美元，12 个月后到期的负债为 22.8 亿美元。 另一方面，该公司有 2.430 亿美元的现金和价值 5.983 亿美元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 33.3 亿美元。

这一赤字给这家市值 19.2 亿美元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，我们认为股东们一定要密切关注这一点。 毕竟，如果欧文斯&米诺公司今天不得不向债权人偿付债务，那么它很可能需要进行一次大规模的资本重组。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

虽然我们并不担心欧文斯&米诺公司 3.2 的净债务与息税折旧摊销前利润比率，但我们认为其 2.0 倍的超低利息保障倍数是高杠杆的表现。 因此，股东们也许应该意识到，最近的利息支出似乎对公司业务产生了真正的影响。 好消息是，在过去的 12 个月里，欧文斯&米诺公司的息税前盈利（EBIT）平稳增长了 58%。 就像人之初性本善一样，这种增长增强了公司的抗风险能力，使公司更有能力管理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定欧文斯-米诺公司能否保持健康的资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利（EBIT）是否带来了相应的自由现金流。 在过去的三年里，欧文斯&米诺公司的自由现金流达到了息税前利润的 84%，这比我们通常预期的要高。 这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

欧文斯-米诺公司的总负债水平让我们感到紧张。 但其息税前利润（EBIT）与自由现金流的转换率和息税前利润（EBIT）增长率都是令人鼓舞的迹象。 我们还应该注意到，像欧文斯-米诺公司这样的医疗保健行业公司通常都能顺利地使用债务。 综合考虑上述数据，我们认为欧文斯兄弟公司的债务确实使其有些风险。 并非所有的风险都是坏事，因为如果有回报的话，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了欧文斯兄弟公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。