布鲁克代尔老年生活公司（NYSE:BKD）不缺债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到Brookdale Senior Living Inc.(NYSE:BKD) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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布鲁克代尔老年生活公司的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示 Brookdale Senior Living 在 2023 年 12 月的债务为 37.0 亿美元，与前一年基本持平。 另一方面，该公司拥有 3.077 亿美元现金，净债务约为 33.9 亿美元。

布鲁克代尔老年生活公司的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，Brookdale Senior Living 有 6.001 亿美元的负债将在一年内到期，还有 45.7 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 3.077 亿美元现金和价值 4840 万美元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 48.1 亿美元。

这一赤字给这家市值 12.6 亿美元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，我们认为股东们一定要密切关注这一点。 毕竟，如果布鲁克代尔老年生活公司今天不得不向债权人偿付债务，那么它很可能需要进行一次重大的资本重组。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

0.12 倍的微弱利息保障和令人不安的 9.2 倍的净债务息税折旧摊销前利润率，就像一记重拳击中了我们对 Brookdale Senior Living 的信心。 这意味着我们认为它的债务负担沉重。 Brookdale 老年生活公司的一个可喜之处在于，它在过去 12 个月里将去年的息税前盈利亏损转化为 2700 万美元的收益。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Brookdale Senior Living 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，查看息税前盈利（EBIT）有多少转化为实际的自由现金流非常重要。 去年，Brookdale Senior Living 烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

从表面上看，Brookdale Senior Living 将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的做法让我们对该公司的股票持怀疑态度，其总负债水平并不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐厅更有诱惑力。 但至少其息税前利润增长率还不算太差。 值得注意的是，Brookdale Senior Living 所处的医疗保健行业通常被认为是防御性较强的行业。 综合上述数据，我们认为 Brookdale Senior Living 负债过多。 虽然有些投资者喜欢这种高风险的投资方式，但我们肯定不喜欢。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们为 布鲁克代尔老年生活公司（Brookdale Senior Living ）发现了 一个 值得注意的 警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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