在创业板服务公司（TWSE:6525）除息前买入不要操之过急

创业板服务公司（TWSE:6525）股票将在 3 天后进行除息交易。 除息日通常定在记录日之前的一个工作日，记录日是你作为股东必须出现在公司账簿上以收取股息的截止日期。 除息日是一个需要注意的重要日期，因为在这个日期或之后购买股票可能意味着在记录日期没有显示的延迟结算。 换句话说，投资者可以在 5 月 30 日之前购买创业板服务公司的股票，以便有资格获得将于 6 月 17 日支付的股息。

继去年向股东派发总计 3.50 新台币的股息后，该公司下一次派发的股息将为每股 3.50 新台币。 根据去年的派息情况，创业板服务公司目前的股价为 71.70 新台币，其追踪收益率为 4.9%。 我们喜欢看到公司支付股息，但也要确保下金蛋不会杀死我们的金鹅！ 这就是为什么我们应该经常检查分红是否具有可持续性，以及公司是否在增长。

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股息通常从公司盈利中支付。如果一家公司支付的股息超过了它赚取的利润，那么股息可能是不可持续的。 去年，该公司将盈利的 80% 用作股息，这并非不合理，但却限制了对业务的再投资，使股息容易受到业务下滑的影响。 如果盈利开始下降，我们就会担心。 尽管如此，即使是高盈利公司，有时也可能无法产生足够的现金来支付股息，这就是为什么我们应该经常检查现金流是否足以支付股息。 创业板服务公司去年派发的自由现金流比其产生的现金流还要多，准确地说，是 129%，我们认为这是一个令人担忧的高水平。 在不借贷或动用公司现金的情况下，很难持续支付比所产生现金更多的现金，因此我们想知道该公司如何证明这一支付水平是合理的。

创业板服务公司的资产负债表上确实有大量的净现金头寸，如果公司愿意的话，这些净现金头寸可以在一段时间内为大量分红提供资金。 不过，聪明的投资者都知道，最好还是根据企业产生的现金和利润来评估股息。用资产负债表上的现金来支付股息不是长期可持续的做法。

虽然创业板服务公司的股息是由公司报告的利润支付的，但现金在某种程度上更为重要，因此看到公司没有产生足够的现金来支付股息并不是一件好事。 如果这种情况一再发生，将对创业板服务公司维持股息的能力构成风险。

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盈利和股息一直在增长吗？

对于分红股东来说，盈利下降的公司风险更大。 如果业务陷入低谷，股息被削减，公司的价值就会急剧下降。 因此，读者就会明白，为什么我们对创业板服务公司过去五年的每股收益每年下降 6.2% 感到担忧。 当每股收益下降时，可支付股息的上限也会下降。

许多投资者在评估一家公司的股息表现时，都会评估其股息支付随着时间的推移发生了多大变化。 自八年前我们开始收集数据以来，创业板服务公司平均每年提高股息约 3.2%。 在盈利缩水的情况下，要想支付更高的股息，唯一的办法就是支付更大比例的利润，从资产负债表中支出现金，或者借钱。 创业板服务公司的分红比例已经很高，如果盈利没有增长，我们很怀疑未来的分红是否会有很大增长。

底线

创业板服务公司的股息值得买吗？ 每股收益缩水肯定不是好事。在过去一年里，该公司派发的股息占收入的比例尚可接受，但占现金流的比例却高得令人不安。 总的来说，对于长期买入并持有的投资者来说，它不像是最合适的分红股票。

考虑到这一点，如果创业板服务公司糟糕的分红特性没有让你感到不安，那么就值得注意这家公司所涉及的风险。 为此，我们发现了创业板服务公司的一个警示信号，您在投资该公司股票之前应该注意。

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