我们不会急于在 Transart Graphics Co.(TWSE:8481) 除息前买入

Transart Graphics Co.(TWSE:8481) 股票即将在 3 天后进行除息交易。 除息日是记录日的前一个工作日，记录日是股东出现在公司账簿上以获得股息资格的截止日期。 除息日是一个需要注意的重要日期，因为在这个日期或之后购买股票可能意味着在记录日期没有显示的延迟结算。 也就是说，您需要在 7 月 1 日之前购买 Transart Graphics 的股票，才能获得将于 7 月 24 日支付的股息。

公司下一次派发的股息为每股 2.00 新台币。去年，公司共向股东分红 2.00 新台币。 根据去年的分红情况，Transart Graphics 目前的股价为 54.20 新台币，追踪收益率为 3.7%。 对许多股东来说，股息是重要的收入来源，但企业的健康状况对维持股息至关重要。 我们需要看到股息是否被盈利所覆盖，以及股息是否在增长。

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股息通常从公司利润中支付，因此如果公司支付的股息高于其赚取的利润，那么其股息通常会面临更大的削减风险。 Transart Graphics 去年支付的股利是利润的 115%，我们认为这种情况通常是不可持续的，除非公司有异常强劲的现金流或大量现金余额等缓解因素。 然而，在评估股息时，现金流甚至比利润更重要，因此我们需要看该公司是否产生了足够的现金来支付股息。 去年，Transart Graphics 派发的自由现金流比其产生的现金流还要多，准确地说，是 162%，我们认为这是一个令人担忧的数字。 我们很好奇为什么该公司去年支付的现金比产生的现金多，因为这可能是股息不可持续的早期迹象之一。

Transart Graphics 的资产负债表上确实有大量的净现金头寸，如果公司愿意的话，这些净现金头寸可以在一段时间内为大量分红提供资金。 不过，聪明的投资者都知道，最好还是根据企业产生的现金和利润来评估股息。用资产负债表上的现金来支付股息不是长期可持续的做法。

由于 Transart Graphics 的股息不能很好地被盈利或现金流所覆盖，我们担心股息会面临长期风险。

点击此处查看 Transart Graphics 在过去 12 个月中派发了多少利润。

盈利和股息一直在增长吗？

对于分红股东来说，盈利下降的公司风险更大。 如果业务陷入低谷，股息被削减，公司的价值就会急剧下降。 考虑到这一点，我们对 Transart Graphics 过去五年每年 12% 的盈利下降感到不安。 当每股收益下降时，可支付股息的上限也会下降。

衡量一家公司分红前景的另一个重要方法是衡量其历史分红增长率。 过去八年中，Transart Graphics 的每股分红平均每年下降 7.1%，这并不令人振奋。 虽然近年来每股收益和分红下降的情况并不乐观，但我们对管理层削减分红而不是冒着过度投入的风险试图维持股东收益的事实感到鼓舞。

底线

Transart Graphics 有能力维持股息支付吗？ Transart Graphics 不仅每股收益在下降，而且向股东支付的股息占其收益和现金流的比例也高得令人不安。 这是一个明显的负面组合，往往暗示着公司不久的将来可能会削减股息。 从分红的角度来看，我们倾向于回避 Transart Graphics。

不过，如果您仍然对 Transart Graphics 感兴趣并想了解更多信息，那么了解这只股票所面临的风险会非常有用。 例如，Transart Graphics 有3 个警示信号 （其中 1 个很重要），我们认为您应该了解一下。

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