这四项措施表明安徽蓝盾光电（SZSE:300862）正在大量使用债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到安徽蓝盾光电股份有限公司（SZSE:300862）的资产负债表。(深证成指：300862）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考察债务水平时，我们首先会将现金和债务水平结合起来考虑。

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安徽朗顿光电的净负债是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月，安徽朗顿光电的债务为 9510 万人民币，低于上一年的 1.2 亿人民币。 但它也有 2.993 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 2.043 亿人民币的净现金。

安徽蓝盾光电的资产负债表健康状况如何？

根据最新报告的资产负债表，安徽蓝盾光电有 3.775 亿人民币的负债在 12 个月内到期，有 1.392 亿人民币的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 2.993 亿人民币的现金和 6.387 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 4.213 亿日元。

这一盈余表明，安徽蓝盾光电的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，安徽蓝盾光电的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理其债务。

事实上，安徽朗顿光电的优势在于其债务水平较低，因为在过去 12 个月里，其息税前盈利（EBIT）下降了 85%。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，安徽朗顿光电的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨查看其长期盈利趋势图。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能解决这个问题。 安徽朗顿光电的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 在过去三年中，安徽朗顿光电的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但安徽蓝盾光电拥有 2.043 亿人民币的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 因此，尽管我们看到了一些需要改进的地方，但我们并不太担心安徽蓝盾光电的资产负债表。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 安徽蓝盾光电 的 4 个警示信号 （至少有一个是重大的） ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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