Stock Analysis

这四项措施表明安徽蓝盾光电(SZSE:300862)正在大量使用债务

SZSE:300862
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沃伦-巴菲特(Warren Buffett)有一句名言:"波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时,自然要考虑其资产负债表,因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到安徽蓝盾光电股份有限公司(SZSE:300862)的资产负债表。(深证成指:300862)的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是:这些债务会带来多大的风险?

债务何时成为问题?

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前,债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕,贷款人可以控制企业。 然而,更常见(但仍代价高昂)的情况是,公司必须以低价发行股票,永久性地稀释股东,以支撑其资产负债表。 当然,债务的好处在于它往往代表着廉价资本,尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考察债务水平时,我们首先会将现金和债务水平结合起来考虑。

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安徽朗顿光电的净负债是多少?

如下所示,截至 2023 年 9 月,安徽朗顿光电的债务为 9510 万人民币,低于上一年的 1.2 亿人民币。 但它也有 2.993 亿人民币的现金可以抵消,这意味着它有 2.043 亿人民币的净现金。

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SZSE:300862 资产负债率历史 2024 年 3 月 26 日

安徽蓝盾光电的资产负债表健康状况如何?

根据最新报告的资产负债表,安徽蓝盾光电有 3.775 亿人民币的负债在 12 个月内到期,有 1.392 亿人民币的负债在 12 个月后到期。 与此相抵,该公司有 2.993 亿人民币的现金和 6.387 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此,该公司的流动资产比负债总额多出 4.213 亿日元。

这一盈余表明,安徽蓝盾光电的资产负债表比较保守,消除债务可能并不困难。 简而言之,安徽蓝盾光电的现金多于债务这一事实表明,它可以安全地管理其债务。

事实上,安徽朗顿光电的优势在于其债务水平较低,因为在过去 12 个月里,其息税前盈利(EBIT)下降了 85%。 盈利下降(如果这种趋势继续下去)最终会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时,资产负债表显然是首选。 但是,安徽朗顿光电的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此,如果您想更多地了解其盈利情况,不妨查看其长期盈利趋势图

最后,企业需要自由现金流来偿还债务,会计利润并不能解决这个问题。 安徽朗顿光电的资产负债表上可能有净现金,但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润(EBIT)转化为自由现金流,因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 在过去三年中,安徽朗顿光电的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果,但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举,但安徽蓝盾光电拥有 2.043 亿人民币的净现金,而且资产负债表看起来也不错。 因此,尽管我们看到了一些需要改进的地方,但我们并不太担心安徽蓝盾光电的资产负债表。 在分析债务水平时,资产负债表显然是首选。 但归根结底,每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 安徽蓝盾光电 4 个警示信号 (至少有一个是重大的) ,了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.