我们为何对深圳艾莱赛时装有限公司 (SHSE:603808) 即将派发的股息持谨慎态度？

深圳市艾莱赛服饰股份有限公司 (SHSE:603808) 股票即将于3日内进行除权除息交易。(SHSE:603808）股票即将在 3 天后进行除息交易。 除息日是公司记录日之前的一个工作日，记录日是公司确定哪些股东有权获得股息的日期。 除息日很重要，因为结算过程需要两个完整的工作日。因此，如果您错过了这一日期，您将不会在记录日期出现在公司账簿上。 也就是说，您需要在 6 月 13 日之前购买深圳艾莱赛时装有限公司的股票，才能获得股息，股息将于 6 月 13 日支付。

公司即将派发的股息为每股人民币 0.24 元，这是继过去 12 个月公司向股东派发每股人民币 0.24 元股息之后的又一次派息。 根据过去一年的派息情况，深圳艾拉赛时装有限公司目前的股价为人民币 7.08 元，其追踪收益率为 3.4%。 对许多股东来说，股息是重要的收入来源，但企业的健康状况对维持股息至关重要。 我们需要看到股息是否被盈利所覆盖，以及股息是否在增长。

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股息通常从公司收入中支付，因此如果一家公司支付的股息超过其收入，那么其股息被削减的风险通常较高。 去年，深圳艾莱赛时装有限公司派发了其收入的 100%作为股息，这超过了我们可以接受的水平，尤其是在该公司需要对其业务进行再投资的情况下。 然而，在评估股息时，现金流比利润更为重要，因此我们需要看该公司是否产生了足够的现金来支付股息。 去年，该公司将其自由现金流的 2.0% 用作股息，这是保守的低水平。

很高兴看到，虽然深圳艾拉赛时装有限公司的股息没有被利润很好地覆盖，但至少从现金角度来看，股息是可以承受的。 不过，如果这种情况一再发生，我们还是会担心股息在经济低迷时能否持续。

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盈利和股息一直在增长吗？

当盈利下降时，分红公司就更难分析和安全持有了。 如果盈利下降幅度足够大，公司可能会被迫削减股息。 有鉴于此，我们对深圳艾莱赛时装有限公司在过去五年中每年 26% 的盈利下降感到不安。 归根结底，当每股收益下降时，可以支付股息的蛋糕就会缩小。

衡量一家公司分红前景的另一个重要方法是衡量其历史分红增长率。 在过去九年中，深圳艾拉赛时装有限公司的股息平均每年增长约 7.2%。 在盈利缩水的情况下，要想支付更高的股息，唯一的办法就是支付更大比例的利润，从资产负债表中支出现金，或者借钱。 深圳埃拉塞时装有限公司已经支付了很高比例的收入，因此如果没有盈利增长，我们很怀疑该公司的股息在未来是否会有很大增长。

最终结论

深圳艾莱赛时装有限公司的股息值得买入吗？ 看到每股收益下降从来都不是件好事，尤其是当一家公司将其利润的100%作为股息支付时，我们觉得这样的股息率高得令人不舒服。 然而，现金支付率却低得多--从分红的角度看这是个好消息--这让我们不禁要问，为什么收入和现金流会如此不匹配。 我们并不认为深圳艾莱赛时装有限公司是一家糟糕的公司，但这些特点通常不会带来出色的股息表现。

尽管如此，如果你在关注这只股票时并不太在意股息，那么你仍然应该了解深圳爱乐仕时装有限公司的风险。 我们的分析显示，深圳艾拉赛时尚有限公司有两个警示信号，你在购买任何股票之前都应该了解这些信号。

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