Reliance Steel & Aluminum (NYSE:RS) Riskli Bir Yatırım mı?

Warren Buffett'ın ünlü bir sözü vardır: "Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Diğer birçok şirket gibi Reliance Steel & Aluminum Co.(NYSE:RS) da borç kullanıyor. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, şirket yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir durum, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Reliance Steel & Aluminum için en son analizimize göz atın

Reliance Steel & Aluminum Ne Kadar Borç Taşıyor?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Reliance Steel & Aluminium'un Eylül 2023'te 1,14 milyar ABD Doları borcu vardı ve bir önceki yıl bu rakam 1,65 milyar ABD Dolarına düşmüştü. Bununla birlikte, 976,9 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğundan, net borcu yaklaşık 165,0 milyon ABD$ ile daha azdır.

Reliance Steel & Aluminium'un Yükümlülüklerine Bir Bakış

Raporlanan son bilançoya göre, Reliance Steel & Aluminium'un 12 ay içinde vadesi gelen 878,7 milyon ABD$ ve 12 aydan uzun vadede vadesi gelen 1,88 milyar ABD$ yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 976,9 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 1,67 milyar ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 113,5 milyon ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu durum, Reliance Steel & Aluminium'un bilançosunun oldukça sağlam göründüğünü, çünkü toplam yükümlülüklerinin likit varlıklarına hemen hemen eşit olduğunu gösteriyor. Dolayısıyla, 15,4 milyar ABD doları değerindeki şirketin nakit sıkıntısı çektiğini düşünmek zor olsa da, bilançosunun izlenmeye değer olduğunu düşünüyoruz. Ancak her halükarda, Reliance Steel & Aluminum'un neredeyse hiç net borcu yok, bu nedenle ağır bir borç yükü olmadığını söylemek doğru olur!

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Borcun FAVÖK'ün 0,078 katı olduğu ve FVÖK'ün faizi 41,0 kat karşıladığı düşünüldüğünde, Reliance Steel & Aluminum'ın umutsuz bir borçlu olmadığı açıktır. Yani geçmiş kazançlara göre borç yükü önemsiz görünüyor. Yönetim, geçen yıl FVÖK'te yaşanan %29'luk düşüşün tekrarlanmasını önleyemezse, borç yükünün mütevazı olması Reliance Steel & Aluminum için çok önemli hale gelebilir. Konu borç ödemeye geldiğinde, düşen kazançlar sağlığınız için şekerli sodalardan daha yararlı değildir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde Reliance Steel & Aluminum'un zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecek. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yıl boyunca Reliance Steel & Aluminum, FVÖK'ünün %55'ine denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Gördüğümüz kadarıyla Reliance Steel & Aluminium'un FVÖK büyüme oranı göz önüne alındığında işi kolay değil, ancak göz önünde bulundurduğumuz diğer faktörler iyimser olmamıza neden oluyor. Faiz giderlerini FVÖK ile karşılama kabiliyetinin oldukça parlak olduğuna şüphe yok. Bu veri yelpazesi göz önüne alındığında, Reliance Steel & Aluminium'un borç seviyelerini yönetmek için iyi bir konumda olduğunu düşünüyoruz. Ancak bir uyarı: borç seviyelerinin sürekli izlemeyi haklı çıkaracak kadar yüksek olduğunu düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için bariz bir yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örnek olarak: Reliance Steel & Aluminum için bilmeniz gereken 2 uyarı işareti tespit ettik ve bunlardan biri biraz tatsız.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.