Brookdale Senior Living'in (NYSE:BKD) Borç Sıkıntısı Yok

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Brookdale Senior Living Inc.(NYSE:BKD) şirketinin bilançosunda borç olduğunu görüyoruz. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Brookdale Senior Living için en son analizimize göz atın

Brookdale Senior Living'in Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, Brookdale Senior Living'in Aralık 2023'te 3,70 milyar ABD Doları borcu olduğunu göstermektedir; bir önceki yılla yaklaşık aynı. Diğer taraftan, 307,7 milyon ABD$ nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 3,39 milyar ABD$ net borca yol açmaktadır.

Brookdale Senior Living'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilançodan Brookdale Senior Living'in bir yıl içinde vadesi gelen 600,1 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 4,57 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Öte yandan, 307,7 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 48,4 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 4,81 milyar ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Bu açık, ölümlülerin üzerinde yükselen bir dev gibi 1,26 milyar ABD doları değerindeki şirketin üzerinde bir gölge oluşturuyor. Bu yüzden hissedarların kesinlikle bunu yakından izlemeleri gerektiğini düşünüyoruz. Ne de olsa, Brookdale Senior Living bugün alacaklılarına ödeme yapmak zorunda kalsaydı muhtemelen büyük bir yeniden sermayelendirmeye ihtiyaç duyacaktı.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Faiz karşılama oranının 0,12 kat gibi zayıf ve net borcun FAVÖK'e oranının 9,2 gibi rahatsız edici derecede yüksek olması Brookdale Senior Living'e olan güvenimizi bir-iki yumruk gibi sarsmıştır. Bu da şirketin ağır bir borç yüküne sahip olduğunu düşündüğümüz anlamına geliyor. Brookdale Senior Living için kurtarıcı bir faktör, geçen yılki FAVÖK kaybını son on iki ayda 27 milyon ABD doları kazanca dönüştürmüş olmasıdır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için bariz bir yerdir. Ancak sonuçta Brookdale Senior Living'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle, faiz ve vergi öncesi kazancının (EBIT) ne kadarının gerçek serbest nakit akışına dönüştüğünü kontrol etmek önemlidir. Geçtiğimiz yıl boyunca Brookdale Senior Living çok fazla nakit yaktı. Yatırımcılar hiç şüphesiz bu durumun zaman içinde tersine dönmesini beklese de, bu durum borç kullanımının daha riskli olduğu anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Görünürde, Brookdale Senior Living'in FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürmesi bizi hisse senedi hakkında kararsız bıraktı ve toplam borç seviyesi yılın en yoğun gecesindeki boş bir restorandan daha cazip değildi. Ancak en azından FVÖK büyüme oranı o kadar da kötü değil. Brookdale Senior Living'in genellikle oldukça defansif olduğu düşünülen Sağlık Hizmetleri sektöründe yer aldığını da belirtmek gerekir. Tartışılan veri noktalarını göz önünde bulundurduktan sonra, Brookdale Senior Living'in çok fazla borcu olduğunu düşünüyoruz. Bazı yatırımcılar bu tür riskli oyunları sevse de, bu kesinlikle bizim tarzımız değil. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin, Brookdale Senior Living için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.