Williams Companies (NYSE:WMB) Riskli Bir Yatırım mı?

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Diğer birçok şirkette olduğu gibi The Williams Companies, Inc. (NYSE:WMB ) de borç kullanmaktadır. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere ödeme yapamazsa, onların insafına kalır. İşler gerçekten kötüye giderse, borç verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte değerlendiriyoruz.

Williams Companies için son analizimizi görüntüleyin

Williams Şirketleri Ne Kadar Borç Taşıyor?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Eylül 2023 itibariyle Williams Companies'in bir yıl içinde 23,4 milyar ABD doları artışla 25,7 milyar ABD doları borcu olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan, 2,07 milyar ABD doları nakde sahip ve bu da yaklaşık 23,6 milyar ABD doları net borca yol açıyor.

Williams Companies'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verilerine baktığımızda, Williams Companies'in 12 ay içinde vadesi dolacak 5,53 milyar ABD doları tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 30,9 milyar ABD doları tutarında yükümlülüğü olduğunu görüyoruz. Buna karşılık, 2,07 milyar ABD$ nakit ve 1,21 milyar ABD$ vadesi 12 ay içinde dolacak alacakları bulunmaktadır. Yani yükümlülüklerinin toplamı, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 33,2 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu açık, 42,9 milyar ABD doları gibi çok önemli bir piyasa değerine kıyasla oldukça büyüktür, bu nedenle hissedarların Williams Companies'in borç kullanımına dikkat etmeleri gerektiğini göstermektedir. Bu durum, şirketin bilançosunu acele bir şekilde desteklemesi gerektiğinde hissedarların büyük ölçüde sulandırılacağını göstermektedir.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazançlara göre değerlendiriyoruz.

Williams Companies'in borcunun FAVÖK'e oranı 3,8'dir ve FVÖK'ü faiz giderini 3,7 kez karşılamıştır. Bu, borç seviyelerinin önemli olmasına rağmen sorunlu olduğunu söylemekten kaçınacağımızı göstermektedir. İyi haber ise Williams Companies'in son on iki ayda FVÖK'ünü %45 oranında artırmış olması. Bir annenin yeni doğmuş bebeğini sevgiyle kucaklaması gibi, bu tür bir büyüme dayanıklılık yaratır ve şirketi borcunu yönetmek için daha güçlü bir konuma getirir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta Williams Companies'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanıyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu yüzden EBIT'in ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda Williams Companies, FVÖK'ünün %88'i oranında, yani beklediğimizden çok daha fazla serbest nakit akışı yarattı. Bu, istenirse borç ödemek için iyi bir konumdur.

Bizim Görüşümüz

Williams Companies'in hem FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürme becerisi hem de FVÖK büyüme oranı, borcunu idare edebileceği konusunda bizi rahatlattı. Bununla birlikte, net borcun FAVÖK'e oranı bizi bilançoya yönelik gelecekteki potansiyel risklere karşı biraz hassaslaştırıyor. Yukarıda bahsedilen tüm unsurları göz önünde bulundurduğumuzda, Williams Companies'in borcunu oldukça iyi yönettiği görülüyor. Ancak bir uyarı: borç seviyelerinin sürekli izlemeyi haklı çıkaracak kadar yüksek olduğunu düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Williams Şirketleri ile ilgili 2 uyarı işareti tespit ettik (en az 1 tanesi göz ardı edilmemelidir) ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.