Bu 4 Ölçüt Dorman Products'ın (NASDAQ:DORM) Borcunu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Diğer birçok şirket gibi Dorman Products, Inc. de(NASDAQ:DORM) borç kullanmaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratmaktadır?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bu çok yaygın olmasa da, borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz çünkü borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorluyor. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Dorman Products için son analizimizi görüntüleyin

Dorman Products'ın Borcu Ne Kadar?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Dorman Products'ın Aralık 2023'te bir yıl önceki 734,3 milyon ABD dolarından 575,6 milyon ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Diğer taraftan, 36,8 milyon ABD Doları nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 538,8 milyon ABD Doları net borca yol açmaktadır.

Dorman Products'ın Sorumluluklarına Bir Bakış

En son bilanço verilerine odaklandığımızda, Dorman Products'ın 12 ay içinde vadesi dolacak 547,2 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 577,1 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliriz. Öte yandan, 36,8 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 526,9 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülüklerinin toplamı, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 560,5 milyon ABD$ daha fazladır.

Halka açık Dorman Products hisseleri toplam 2,97 milyar ABD$ değerinde olduğundan, bu seviyedeki yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmemektedir. Bununla birlikte, zaman içinde değişebileceğinden, bilanço gücünü göz önünde bulundurmaya değer olduğunu düşünüyoruz.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu nedenle, borcu hem amortisman ve itfa giderleri ile hem de amortisman ve itfa giderleri olmadan kazanca göre değerlendiriyoruz.

Dorman Products'ın net borcu FAVÖK'ünün 1,7 katı gibi oldukça makul bir seviyede bulunurken, FVÖK'ü geçen yıl faiz giderlerini sadece 5,4 kat karşıladı. Bu rakamlar bizi endişelendirmese de, şirketin borç maliyetinin gerçek bir etkiye sahip olduğunu belirtmek gerekir. Dorman Products geçen yılki %13'lük FVÖK artışını sürdürebilirse, borç yükünü daha kolay yönetebilecektir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde Dorman Products'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki karlılığı karar verecektir. Dolayısıyla, geleceğe odaklanıyorsanız analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yıla baktığımızda, Dorman Products'ın serbest nakit akışının FVÖK'ünün %37'si kadar olduğunu görüyoruz ki bu oran beklediğimizden daha zayıf. Konu borç ödemeye geldiğinde bu hiç de iyi bir oran değil.

Bizim Görüşümüz

Bilanço söz konusu olduğunda, Dorman Products için öne çıkan olumlu nokta, FVÖK'ünü güvenle büyütebilecek gibi görünmesiydi. Ancak, diğer gözlemlerimiz o kadar da iç açıcı değildi. Örneğin, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü bizi borç konusunda biraz tedirgin ediyor. Yukarıda bahsettiğimiz tüm unsurları göz önünde bulundurduğumuzda, Dorman Products'ın borcunu oldukça iyi yönettiği görülüyor. Bununla birlikte, yük yeterince ağır olduğu için hissedarların yakından takip etmelerini tavsiye ederiz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örnek olarak: Dorman Products için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (hepsi kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.