Estas 4 medidas indicam que a American Electric Power Company (NASDAQ: AEP) está a usar a dívida de uma forma arriscada

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Constatamos que a American Electric Power Company, Inc. (NASDAQ:AEP ) tem dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da American Electric Power Company

Qual o nível de endividamento da American Electric Power Company?

Como você pode ver abaixo, no final de junho de 2023, a American Electric Power Company tinha US $ 44.0 bilhões em dívidas, ante US $ 37.6 bilhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. A dívida líquida é quase a mesma, já que não tem muito dinheiro.

Um olhar sobre os passivos da American Electric Power Company

Podemos ver no balanço mais recente que a American Electric Power Company tinha passivos de 13,3 mil milhões de dólares com vencimento no prazo de um ano e passivos de 58,6 mil milhões de dólares com vencimento para além desse prazo. Para compensar estas obrigações, a empresa dispunha de uma liquidez de 507,4 milhões de dólares, bem como de créditos no valor de 2,58 mil milhões de dólares a vencer no prazo de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$68,8 mil milhões superior à sua tesouraria e contas a receber a curto prazo, em conjunto.

A deficiência aqui pesa muito sobre a própria empresa de US$ 40,1 bilhões, como se uma criança estivesse lutando sob o peso de uma enorme mochila cheia de livros, seu equipamento desportivo e um trompete. Por isso, achamos que os accionistas devem estar atentos a este caso. No final do dia, a American Electric Power Company precisaria provavelmente de uma grande recapitalização se os seus credores exigissem o reembolso.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

Uma fraca cobertura de juros de 2,3 vezes e um rácio dívida líquida/EBITDA perturbadoramente elevado de 6,4 atingiram a nossa confiança na American Electric Power Company como um murro duplo no estômago. O peso da dívida é substancial. Mais preocupante ainda é o facto de a American Electric Power Company ter deixado o seu EBIT diminuir 4,4% no último ano. Se esta tendência de ganhos se mantiver, a empresa enfrentará uma batalha difícil para pagar a sua dívida. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a American Electric Power Company pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, a American Electric Power Company gastou muito dinheiro. Embora isso possa ser o resultado de despesas de crescimento, torna a dívida muito mais arriscada.

O nosso ponto de vista

Para ser franco, tanto a conversão do EBIT da American Electric Power Company em fluxo de caixa livre como o seu historial de se manter no topo do seu passivo total deixam-nos bastante desconfortáveis com os seus níveis de endividamento. Além disso, a sua cobertura de juros também não inspira confiança. É também de salientar que a American Electric Power Company pertence ao sector dos serviços públicos de eletricidade, que é frequentemente considerado como bastante defensivo. Tendo em conta todos os factores acima mencionados, parece que a American Electric Power Company tem demasiadas dívidas. Este tipo de risco é aceitável para alguns, mas certamente não nos faz flutuar. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, a American Electric Power Company tem 2 sinais de alerta (e 1 que não deve ser ignorado) que achamos que deve conhecer.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, então consulte a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria sem demora.

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