Os accionistas da Teledyne Technologies Incorporated (NYSE:TDY) podem estar à procura de uma saída

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 26,1x, a Teledyne Technologies Incorporated(NYSE:TDY) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 8x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

A Teledyne Technologies tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que tem vindo a aumentar os lucros mais do que a maioria das outras empresas. Parece que muitos esperam que o bom desempenho dos lucros se mantenha, o que fez aumentar o P/E. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Existe crescimento suficiente para a Teledyne Technologies?

A fim de justificar o seu rácio P/E, a Teledyne Technologies teria de produzir um crescimento excecional, muito superior ao do mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar os lucros por ação em 8,8% no ano passado. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 59% nos EPS, ajudado de certa forma pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos nove analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 5,0% por ano nos próximos três anos. Este crescimento é significativamente inferior ao crescimento anual de 13% previsto para o mercado em geral.

Tendo em conta este facto, é alarmante que o P/E da Teledyne Technologies se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas comerciais da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/L da Teledyne Technologies?

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em determinados sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a Teledyne Technologies é atualmente negociada com um P/E muito superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto é inferior ao do mercado em geral. Neste momento, estamos cada vez mais desconfortáveis com o P/E elevado, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

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