A Western Digital (NASDAQ:WDC) está a carregar uma boa parte da dívida

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a Western Digital Corporation(NASDAQ:WDC) recorre à dívida. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar a sua liquidez e endividamento em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Western Digital

Qual é a dívida da Western Digital?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, a Western Digital tinha US $ 7.67 bilhões em dívidas, ante US $ 7.07 bilhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 2.03 bilhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 5.64 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da Western Digital

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Western Digital tinha passivos de US $ 5.79 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 7.22 bilhões com vencimento depois disso. Em compensação, tinha 2,03 mil milhões de dólares em caixa e 1,45 mil milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, tem um passivo total de 9,53 mil milhões de dólares mais do que a sua tesouraria e as contas a receber a curto prazo, em conjunto.

Este défice é considerável em relação à sua capitalização de mercado muito significativa de US$15,2 mil milhões, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização da dívida pela Western Digital. Se os credores exigirem que a empresa reforce o seu balanço, os accionistas enfrentariam provavelmente uma forte diluição. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Western Digital pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Western Digital registou uma perda ao nível do EBIT e viu as suas receitas caírem para 11 mil milhões de dólares, o que representa uma queda de 35%. Para ser franco, isto não é um bom presságio.

Advertência

Não só as receitas da Western Digital caíram nos últimos doze meses, como também produziram lucros negativos antes de juros e impostos (EBIT). De facto, perdeu um valor muito considerável de 1,8 mil milhões de dólares ao nível do EBIT. Considerando que, juntamente com os passivos acima mencionados, não nos dá muita confiança que a empresa deva estar a usar tanta dívida. Assim, pensamos que o seu balanço está um pouco tenso, embora não irreparável. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de 1,7 mil milhões de dólares nos últimos doze meses. Em suma, trata-se de uma ação muito arriscada. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, a Western Digital tem 3 sinais de alerta (e 1 que é um pouco desagradável) que achamos que deve conhecer.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de natureza geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.