As acções da Bentley Systems, Incorporated (NASDAQ:BSY) podem ter corrido demasiado depressa demasiado cedo

Com um rácio preço/vendas (ou "P/S") de 13,1x, a Bentley Systems, Incorporated(NASDAQ:BSY) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas de Software nos Estados Unidos têm rácios P/S inferiores a 4,5x e mesmo P/S inferiores a 1,8x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P/S apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Veja a nossa análise mais recente da Bentley Systems

O que significa o P/S da Bentley Systems para os accionistas?

O recente crescimento das receitas da Bentley Systems tem estado em linha com a indústria. É possível que muitos esperem que o desempenho medíocre das receitas se reforce positivamente, o que impediu que o rácio P/S descesse. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

Quer ter uma visão completa das estimativas dos analistas para a empresa? Então, o nosso relatóriogratuito sobre a Bentley Systems ajudá-lo-á a descobrir o que está no horizonte.

Qual é a tendência de crescimento das receitas da Bentley Systems?

Para justificar o seu rácio P/S, a Bentley Systems teria de produzir um crescimento extraordinário que excedesse largamente o da indústria.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho decente de 12% nas receitas da empresa. Isto foi apoiado por um excelente período anterior em que as receitas aumentaram 53% no total nos últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas teriam definitivamente saudado essas taxas de crescimento das receitas a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que as receitas aumentem 15% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Esta previsão é semelhante à previsão de crescimento de 17% por ano para o sector em geral.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/S da Bentley Systems se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento razoavelmente médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento das receitas acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.

A principal conclusão

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/vendas para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Uma vez que se prevê que as suas receitas cresçam em linha com a indústria em geral, parece que a Bentley Systems negoceia atualmente com um P/S superior ao esperado. Quando assistimos a um crescimento das receitas que apenas coincide com o do sector, não esperamos que os valores elevados de P/S se mantenham inflacionados a longo prazo. É necessária uma mudança positiva para justificar o atual rácio preço/vendas.

Não queremos estragar muito a festa, mas também encontrámos um sinal de alerta para a Bentley Systems que deve ser tido em conta.

Se as empresas fortes que geram lucros lhe agradam, então vai querer consultar esta lista gratuita de empresas interessantes que negoceiam com um P/E baixo (mas que provaram que podem aumentar os lucros).

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