Os investidores na Veeco Instruments (NASDAQ:VECO) obtiveram retornos impressionantes de 207% nos últimos cinco anos

O máximo que pode perder em qualquer ação (assumindo que não usa alavancagem) é 100% do seu dinheiro. Mas, pelo lado positivo, se comprar acções de uma empresa de alta qualidade ao preço certo, pode ganhar bem mais de 100%. Por exemplo, o preço das acções da Veeco Instruments Inc.(NASDAQ:VECO) subiu uns impressionantes 207% nos últimos cinco anos. Além disso, o preço das acções subiu 26% em cerca de um trimestre. Mas este movimento pode muito bem ter sido ajudado pelo mercado razoavelmente dinâmico (mais 11% em 90 dias).

Agora, vale a pena analisar também os fundamentos da empresa, pois isso ajudar-nos-á a determinar se o retorno acionista a longo prazo correspondeu ao desempenho da atividade subjacente.

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Parafraseando Benjamin Graham: A curto prazo, o mercado é uma máquina de votar, mas a longo prazo é uma máquina de pesar. Uma maneira de examinar como o sentimento do mercado mudou ao longo do tempo é olhar para a interação entre o preço das acções de uma empresa e os seus ganhos por ação (EPS).

A Veeco Instruments tornou-se rentável nos últimos cinco anos. No entanto, registou um prejuízo nos últimos doze meses, o que sugere que o lucro pode ser uma métrica pouco fiável nesta fase. Assim, é possível que outras métricas possam explicar melhor os movimentos do preço das acções.

Em contrapartida, o crescimento das receitas de 9,9% ao ano é provavelmente visto como uma prova de que a Veeco Instruments está a crescer, o que é realmente positivo. Nesse caso, a empresa pode estar a sacrificar os lucros actuais por ação para impulsionar o crescimento.

A imagem abaixo mostra como os ganhos e as receitas têm acompanhado ao longo do tempo (se clicar na imagem, pode ver mais pormenores).

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Uma perspetiva diferente

É bom ver que os accionistas da Veeco Instruments obtiveram um retorno total para os accionistas de 72% no último ano. Este valor é superior à rendibilidade anualizada de 25% ao longo de meia década, o que implica que a empresa está a ter melhores resultados nos últimos tempos. Dado que a dinâmica do preço das acções continua a ser forte, talvez valha a pena olhar mais de perto para as acções, para não perder uma oportunidade. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. No entanto, para obtermos uma visão real, precisamos de considerar também outras informações. Para o efeito, deve estar atento a um sinal de alerta que detectámos na Veeco Instruments.

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Note-se que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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