É por isso que Hibbett (NASDAQ: HIBB) tem uma carga de dívida significativa

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. É importante notar que a Hibbett, Inc.(NASDAQ:HIBB) tem dívidas. Mas será que os accionistas devem preocupar-se com a sua utilização da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o nível de endividamento de uma empresa é analisar a sua tesouraria e o seu endividamento em conjunto.

Veja a nossa última análise da Hibbett

Qual é a dívida da Hibbett?

Como você pode ver abaixo, no final de fevereiro de 2024, a Hibbett tinha US $ 45.3 milhões em dívidas, ante US $ 36.3 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 21.2 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 24.1 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Hibbett?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Hibbett tinha passivos de US $ 236.2 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 254.0 milhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha 21,2 milhões de dólares em caixa e 16,7 milhões de dólares em contas a receber que se venciam num prazo de 12 meses. Portanto, o passivo totaliza US$452,2 milhões a mais do que o caixa e os recebíveis de curto prazo, juntos.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Hibbett tem uma capitalização de mercado de 1,03 mil milhões de dólares e, por isso, poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, é evidente que deveríamos examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A dívida líquida da Hibbett é apenas 0,13 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as despesas com juros 25,5 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Mas a má notícia é que a Hibbett viu o seu EBIT cair 18% nos últimos doze meses. Se esta taxa de declínio dos lucros continuar, a empresa poderá encontrar-se numa situação difícil. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Hibbett de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Hibbett ascendeu a 29% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Esta fraca conversão de caixa torna mais difícil lidar com o endividamento.

A nossa opinião

Sentimos alguma apreensão em relação à dificuldade da Hibbett em aumentar a taxa de crescimento do EBIT, mas também temos aspectos positivos a destacar. Por exemplo, a cobertura de juros e a dívida líquida em relação ao EBITDA dão-nos alguma confiança na sua capacidade de gerir a dívida. Pensamos que a dívida da Hibbett a torna um pouco arriscada, depois de considerarmos os dados acima referidos em conjunto. Isso não é necessariamente mau, uma vez que a alavancagem pode aumentar os retornos sobre o capital próprio, mas é algo a ter em conta. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Um exemplo: Detectámos um sinal de alerta para a Hibbett que deve ser tido em conta.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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