Há motivos para preocupação com o preço da Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

O rácio preço/lucro (ou "P/E") da Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) de 20,7x pode fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o elevado P/E.

A Johnson & Johnson tem feito um excelente trabalho ultimamente, uma vez que tem vindo a aumentar os lucros a um ritmo muito rápido. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que este forte crescimento dos lucros será suficiente para superar o desempenho do mercado em geral num futuro próximo. Caso contrário, os actuais accionistas poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

Veja a nossa última análise da Johnson & Johnson

Embora não existam estimativas de analistas disponíveis para a Johnson & Johnson, dê uma vista de olhos a esta visualizaçãogratuita rica em dados para ver como a empresa se comporta em termos de ganhos, receitas e fluxo de caixa.

O crescimento corresponde ao elevado P/E?

O rácio P/E da Johnson & Johnson seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento sólido e, sobretudo, um desempenho melhor do que o do mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento fantástico de 66%. Consequentemente, também aumentou o EPS em 24% no total, nos últimos três anos. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez efetivamente um bom trabalho de crescimento dos lucros durante esse período.

Se compararmos a recente trajetória dos lucros a médio prazo com a previsão de expansão de 13% a um ano do mercado em geral, verificamos que é visivelmente menos atractiva numa base anualizada.

Com esta informação, consideramos preocupante o facto de a Johnson & Johnson estar a negociar a um P/E superior ao do mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os tempos recentes indicariam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. É muito provável que os actuais accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as recentes taxas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/E da Johnson & Johnson?

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em determinados sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a Johnson & Johnson negoceia atualmente com um P/L muito superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento recente a três anos é inferior à previsão do mercado em geral. Quando vemos lucros fracos com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o P/E elevado. A menos que as recentes condições a médio prazo melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

É sempre necessário ter em conta o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos 3 sinais de alerta com a Johnson & Johnson (pelo menos 1 que nos deixa um pouco desconfortáveis), e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se não tem a certeza sobre a solidez da atividade da Johnson & Johnson, explore a nossa lista interactiva de acções com fundamentos empresariais sólidos para conhecer outras empresas que lhe possam ter escapado.

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