A capitalização bolsista da Zhihu Inc. (NYSE:ZH) caiu 47 milhões de dólares na semana passada; os investidores individuais que detêm 25% foram afectados, tal como as instituições

Principais conclusões

• A significativa participação de investidores de retalho na Zhihu sugere que as principais decisões são influenciadas por accionistas do grande público
• Os 6 principais accionistas detêm 50% da empresa
• 21% da Zhihu é detida por insiders

Se quiser saber quem realmente controla a Zhihu Inc.(NYSE:ZH), então terá de olhar para a composição do seu registo de acções. O grupo que detém o maior número de acções da empresa, cerca de 25% para ser mais preciso, é o dos investidores de retalho. Por outras palavras, este grupo enfrenta o máximo potencial de subida (ou risco de descida).

Enquanto as instituições, que detêm 21% das acções, não foram poupadas à queda de 47 milhões de dólares da capitalização bolsista da semana passada, os pequenos investidores, enquanto grupo, sofreram as maiores perdas

Vamos aprofundar a análise de cada tipo de proprietário da Zhihu, começando pelo gráfico abaixo.

Confira nossa análise mais recente sobre a Zhihu

O que a propriedade institucional nos diz sobre Zhihu?

Os investidores institucionais geralmente comparam seus próprios retornos com os retornos de um índice comumente seguido. Por isso, geralmente consideram a compra de empresas maiores que estão incluídas no índice de referência relevante.

Podemos ver que a Zhihu tem investidores institucionais; e eles detêm uma boa parte das acções da empresa. Este facto sugere alguma credibilidade entre os investidores profissionais. Mas não podemos confiar apenas nesse facto, uma vez que as instituições fazem por vezes maus investimentos, tal como toda a gente. Não é raro assistir-se a uma grande queda do preço das acções se dois grandes investidores institucionais tentarem vender uma ação ao mesmo tempo. Por isso, vale a pena verificar a trajetória passada dos ganhos da Zhihu (abaixo). É claro que também há outros factores a considerar.

Os fundos de hedge não têm muitas ações da Zhihu. O maior acionista da empresa é a Tencent Holdings Limited, com uma participação de 13%. Com 13% e 6,9% das acções em circulação, respetivamente, Yuan Zhou e Qiming Weichuang Venture Capital Management (Shanghai) Company Limited são o segundo e terceiro maiores accionistas. Yuan Zhou, que é o segundo maior acionista, detém também o título de diretor executivo.

Observámos igualmente que os 6 principais accionistas representam mais de metade do registo de acções, com alguns accionistas mais pequenos a equilibrarem, em certa medida, os interesses dos maiores.

Embora faça sentido estudar os dados relativos à propriedade institucional de uma empresa, também faz sentido estudar as opiniões dos analistas para saber para que lado está a soprar o vento. Muitos analistas cobrem as acções, pelo que é muito fácil analisar as previsões de crescimento.

Propriedade de Zhihu por parte de informadores

Embora a definição exacta de "insider" possa ser subjectiva, quase toda a gente considera os membros da administração como "insiders". A direção da empresa gere o negócio, mas o CEO responde perante o conselho de administração, mesmo que seja membro do mesmo.

A maioria considera que a posse de informação privilegiada é positiva porque pode indicar que o conselho de administração está bem alinhado com os outros accionistas. No entanto, nalgumas ocasiões, o poder está demasiado concentrado neste grupo.

As nossas informações sugerem que os iniciados mantêm uma participação significativa na Zhihu Inc.. Os insiders têm uma participação de 88 milhões de dólares neste negócio de 418 milhões de dólares. Diríamos que isto mostra um alinhamento com os accionistas, mas vale a pena notar que a empresa ainda é bastante pequena; alguns insiders podem ter fundado o negócio. Pode clicar aqui para ver se esses insiders têm estado a comprar ou a vender.

Propriedade do público em geral

O público em geral - incluindo os pequenos investidores - detém uma participação de 25% na empresa, pelo que não pode ser facilmente ignorado. Esta dimensão da propriedade, embora considerável, pode não ser suficiente para alterar a política da empresa se a decisão não estiver em sincronia com outros grandes accionistas.

Propriedade de capitais privados

As empresas de capitais privados detêm uma participação de 12% na Zhihu. Este facto sugere que podem ter influência nas decisões políticas mais importantes. Alguns poderão gostar deste facto, porque as participações privadas são por vezes activistas que responsabilizam a administração. Mas, outras vezes, os capitais não abertos à subscrição pública estão a vender a empresa.

Propriedade de empresas públicas

Podemos constatar que as empresas públicas detêm 20% das acções da Zhihu em circulação. Pode tratar-se de um interesse estratégico e as duas empresas podem ter interesses comerciais conexos. Poderá tratar-se de uma cisão. Vale a pena investigar melhor esta participação.

Próximos passos:

Acho muito interessante ver quem é exatamente o proprietário de uma empresa. Mas, para obtermos uma visão verdadeira, precisamos de considerar também outras informações.

Muitos consideram útil analisar em profundidade o desempenho de uma empresa no passado. Pode aceder a este gráfico detalhado de ganhos, receitas e fluxos de caixa anteriores.

Se for como eu, pode querer pensar se esta empresa vai crescer ou diminuir. Felizmente, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões dos analistas para o futuro da empresa.

NB: Os valores apresentados neste artigo são calculados com base nos dados dos últimos doze meses, que se referem ao período de 12 meses que termina na última data do mês em que a demonstração financeira está datada. Este facto pode não ser consistente com os valores do relatório anual do ano inteiro.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.