A Live Nation Entertainment (NYSE:LYV) tem um balanço bastante saudável

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Live Nation Entertainment, Inc.(NYSE:LYV) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Live Nation Entertainment

Qual é a dívida líquida da Live Nation Entertainment?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, a Live Nation Entertainment tinha US $ 6.60 bilhões em dívidas, ante US $ 5.74 bilhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 5.95 bilhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 648.2 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Live Nation Entertainment

De acordo com o último balanço relatado, a Live Nation Entertainment tinha passivos de US $ 8.75 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 8.69 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Em contrapartida, tinha 5,95 mil milhões de dólares em numerário e 2,50 mil milhões de dólares em dívidas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, tem um passivo total de 8,99 mil milhões de dólares mais do que a sua tesouraria e as contas a receber a curto prazo, em conjunto.

Este défice não é assim tão mau porque a Live Nation Entertainment tem um valor enorme de 20,9 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas queremos, sem dúvida, manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

Com a dívida líquida a representar apenas 0,41 vezes o EBITDA, a Live Nation Entertainment tem uma orientação bastante conservadora. E apresenta uma cobertura de juros de 8,7 vezes, o que é mais do que adequado. Para além disso, a Live Nation Entertainment aumentou o seu EBIT em 55% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Live Nation Entertainment pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Felizmente para os accionistas, a Live Nation Entertainment produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos dois anos. Este tipo de forte geração de dinheiro aquece os nossos corações como um cachorrinho num fato de abelha.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT para o fluxo de caixa livre da Live Nation Entertainment implica que a empresa tem uma vantagem sobre a sua dívida. Mas, verdade seja dita, sentimos que o seu nível de passivo total prejudica um pouco esta impressão. Olhando para o quadro geral, pensamos que a utilização da dívida pela Live Nation Entertainment parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Embora a dívida acarrete riscos, quando utilizada de forma sensata pode também proporcionar uma maior rendibilidade dos capitais próprios. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os lucros por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do historial dos lucros por ação da Live Nation Entertainment.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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