Essas 4 medidas indicam que a EchoStar (NASDAQ: SATS) está usando a dívida razoavelmente bem

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a EchoStar Corporation(NASDAQ: SATS) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da EchoStar

Qual o montante da dívida da EchoStar?

Como você pode ver abaixo, a EchoStar tinha US $ 1.50 bilhão em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 1.99 bilhão em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 491.9 milhões em dinheiro líquido.

Um olhar sobre os passivos da EchoStar

Os últimos dados do balanço mostram que a EchoStar tinha passivos de 396,7 milhões de dólares com vencimento no prazo de um ano e passivos de 2,17 mil milhões de dólares com vencimento posterior. Em compensação, tinha 1,99 mil milhões de dólares em dinheiro e 243,2 milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos superam a soma das suas disponibilidades e contas a receber (a curto prazo) em US$332,2m.

É claro que a EchoStar tem uma capitalização de mercado de US$ 3,44 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a EchoStar possui dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Mas a má notícia é que a EchoStar viu o seu EBIT cair 14% nos últimos doze meses. Se essa taxa de declínio dos lucros continuar, a empresa poderá encontrar-se numa situação difícil. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a EchoStar pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que apresenta as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Embora a EchoStar tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos últimos três anos, a EchoStar registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 84% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com os passivos da EchoStar, mas podemos ficar tranquilos com o facto de ter uma liquidez líquida de 491,9 milhões de dólares. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$175m, sendo 84% do seu EBIT. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da EchoStar. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para esse efeito, deve conhecer os 4 sinais de alerta que detectámos na EchoStar (incluindo 2 que são um pouco preocupantes).

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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