A Fox (NASDAQ:FOXA) está a usar demasiada dívida?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando você pensa sobre o quão arriscado é qualquer ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Fox Corporation (NASDAQ: FOXA ) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Por que a dívida traz risco?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa última análise da Fox

Qual o montante da dívida da Fox?

Como você pode ver abaixo, a Fox tinha US $ 7.21 bilhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 3.83 bilhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 3.38 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Fox?

Podemos ver no balanço mais recente que a Fox tinha passivos de US $ 3.59 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 7.38 bilhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, a empresa tinha 3,83 mil milhões de dólares em caixa, bem como contas a receber no valor de 2,42 mil milhões de dólares a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais 4,72 mil milhões de dólares do que a combinação da sua tesouraria e dos seus créditos a curto prazo.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Fox tem uma enorme capitalização bolsista de 14,2 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Fox tem um rácio baixo de dívida líquida em relação ao EBITDA, de apenas 1,2. E o seu EBIT cobre as suas despesas com juros em 13,1 vezes. Assim, poder-se-ia argumentar que não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. Mas o outro lado da história é que a Fox viu o seu EBIT diminuir 2,1% no último ano. Esse tipo de declínio, se for mantido, tornará obviamente a dívida mais difícil de gerir. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Fox para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Fox produziu um fluxo de tesouraria livre robusto equivalente a 64% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Fox sugere que a empresa pode lidar com a sua dívida tão facilmente como Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. Mas, numa nota mais sombria, estamos um pouco preocupados com a sua taxa de crescimento do EBIT. Tendo tudo isto em conta, parece que a Fox consegue suportar confortavelmente os seus actuais níveis de endividamento. É claro que, embora essa alavancagem possa aumentar os retornos sobre o capital próprio, ela traz mais riscos, por isso vale a pena ficar de olho nisso. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a Fox tem 2 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Se, depois de tudo isto, está mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, então consulte a nossa lista de acções de crescimento de dinheiro líquido sem demora.

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