O preço das acções da Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE:RS) está a corresponder ao sentimento em torno dos seus ganhos

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 11,1x, a Reliance Steel & Aluminum Co.(NYSE:RS) pode estar a enviar sinais de alta neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E superiores a 17x e mesmo P/E's superiores a 32x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser limitado.

A Reliance Steel & Aluminum tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus lucros diminuíram mais rapidamente do que os da maioria das outras empresas. O P/E é provavelmente baixo porque os investidores pensam que este fraco desempenho dos lucros não vai melhorar de todo. Se ainda acreditamos no negócio, é preferível que a empresa não esteja a perder lucros. Ou, pelo menos, esperaria que a queda dos lucros não se agravasse, se o seu plano é adquirir algumas acções enquanto a empresa está em desvantagem.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o baixo P/E?

Existe um pressuposto inerente de que uma empresa deve ter um desempenho inferior ao do mercado para que rácios P/E como os da Reliance Steel & Aluminum sejam considerados razoáveis.

Se analisarmos o último ano de ganhos, é desanimador que os lucros da empresa tenham caído 23%. Ainda assim, o último período de três anos registou um excelente aumento global de 295% nos EPS, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Assim, os accionistas teriam preferido manter a tendência de crescimento, mas provavelmente acolheriam com agrado as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que se refere às perspectivas, os próximos três anos deverão ser de menor rendibilidade, com os resultados a diminuírem 11% por ano, segundo as estimativas dos sete analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 12% por ano, trata-se de um resultado dececionante.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Reliance Steel & Aluminum se situe abaixo da maioria das outras empresas. No entanto, é pouco provável que a diminuição dos lucros conduza a um P/E estável a longo prazo. Mesmo a manutenção destes preços poderá ser difícil de alcançar, uma vez que as fracas perspectivas estão a pesar sobre as acções.

O que podemos aprender com o P/L da Reliance Steel & Aluminium?

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para comprar ou não uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Reliance Steel & Aluminum revelou que as suas perspectivas de diminuição dos lucros estão a contribuir para o seu baixo P/L. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de melhoria dos resultados não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais elevado. A menos que estas condições melhorem, continuarão a constituir uma barreira para o preço das acções em torno destes níveis.

Não queremos estragar o desfile, mas também encontrámos dois sinais de alerta para a Reliance Steel & Aluminum (um é potencialmente grave!), aos quais é preciso estar atento.

Se não tem a certeza sobre a força do negócio da Reliance Steel & Aluminum, por que não explorar a nossa lista interactiva de acções com sólidos fundamentos de negócios para algumas outras empresas que pode ter perdido.

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